AI导读：

国海证券最新研报分析铝与铜市场走势，指出铝价有望迎来上涨，铜价受宏观与基本面共振影响将持续攀升，推荐关注云铝股份、神火股份、紫金矿业、洛阳钼业等投资标的。

证券时报网讯，国海证券最新研报深度剖析有色金属市场两大关键品种——铝与铜的未来走势。

1）铝市场方面，2024年见证了氧化铝价格的历史性高峰，这一态势为电解铝成本提供了强有力的支撑，并显著压缩了冶炼环节的利润空间。值得注意的是，当前氧化铝价格已出现拐点，预示着电解铝环节的利润或将迎来抬升。鉴于国内电解铝产能已接近饱和状态，预计2025年全球电解铝产量增速将维持在约1％的历史低位，显示出供应端的强劲约束。从需求端来看，全年国内外PMI指数有望实现同步上扬，加之当前铝库存处于低位，预计在需求旺季，铝价将展现出较大的上涨潜力。在此背景下，云铝股份、神火股份等铝业龙头值得投资者密切关注。

2）铜市场方面，国内政策环境持续积极，加之美联储降息预期超出市场预期，为铜价上行提供了宏观层面的支撑。在供应端，铜精矿TC长单谈判benchmark仅为21美元/磅，若不考虑副产品收益，全行业将面临盈利困境，铜精矿供应紧张的局面预计将持续。而在需求端，国内外电网投资需求保持强劲，同时，新能源车、风电、光伏等新能源领域的快速发展将进一步提振铜需求，有望有效抵消地产领域下滑带来的负面影响。宏观因素与基本面的共振效应有望推动铜价持续攀升。因此，紫金矿业、洛阳钼业等铜业巨头值得投资者重点关注。

综上所述，铝与铜市场均展现出积极的投资前景，投资者应密切关注相关企业的市场动态及业绩表现。

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