自多晶硅期货作为新能源金属期货板块的新成员上市以来，其市场表现备受瞩目。截至1月27日，多晶硅期货已成功运行“满月”。在此期间，期货日报记者观察到，多晶硅期货和期权市场的交易规模持续扩大，展现出理性稳健的运行态势。这一变化不仅完善了相应品种的价格形成机制，丰富了多层次的风险管理工具体系，还有效提升了衍生品市场服务光伏产业的能力和水平，产业参与度和市场满意度均呈现上升趋势。

市场交易活跃度显著增强

期货市场中，成交量和持仓量是衡量市场交易活跃程度的重要指标。多晶硅期货自上市以来，其高持仓量和成交量充分显示出市场对这一新品种的高度关注。数据显示，截至2025年1月24日，多晶硅期货日均成交达6.66万手，日均持仓3.89万手，累计成交额高达1793.23亿元。与此同时，多晶硅期权日均成交0.60万手，日均持仓1.37万手，累计成交额也达到了4.82亿元。

中信建投期货光伏首席分析师王彦青指出，多晶硅期货日均成交6.66万手，相当于我国近两个月的多晶硅产量，这充分说明了市场对多晶硅期货的高度关注。同时，多晶硅期权累计成交额4.82亿元，也反映出市场交易策略的多元化。从多晶硅期货上市首月的交易情况来看，市场交易活跃，体现了市场对这一新品种的认可和期待，未来有望进一步推动光伏产业的健康有序发展。

多晶硅期货之所以备受关注，与其在光伏产业链中的重要地位密不可分。近年来，受阶段性供需错配的影响，多晶硅行业价格波动较大，相关企业对价格风险管理的需求日益迫切。多晶硅期货的上市，为相关企业提供了有效的风险管理工具，有助于企业稳定经营利润，规避价格波动带来的风险。

据硅业分会数据，多晶硅价格曾在2022年11月达到308000元/吨的阶段性高位，到2024年底则跌至40300元/吨的历史低点，区间跌幅达86.9%。这种大幅的价格波动不利于光伏产业的长期健康稳定发展。而多晶硅期货的上市，则为市场提供了一个价格发现的平台，有助于形成更加透明、公允、有效的价格体系。

国信期货分析师李祥英表示，期货市场汇聚了众多的买卖双方，他们基于各种信息和预期形成交易价格，使得期货价格能够较为准确地反映市场未来的供求关系和价格走势。多晶硅期货上市后，光伏行业的各种信息、数据都将通过期货价格及时反映出来，为现货市场提供重要参考。同时，多晶硅的远期期货合约也会给行业一个判断未来价格走向的参考，帮助多晶硅及其下游企业合理安排生产计划、有效规划远期产能投放，提升产业资源配置效率，减少行业无序竞争。

产业客户积极参与

多晶硅期货上市首月，参与者主要来自光伏产业链的上下游，包括原料生产商、硅片、电池片生产商等生产企业，以及贸易商及投资公司。产业客户参与热情较高，为多晶硅期货和期权服务实体经济打下了良好基础。

多家龙头企业已发布关于参与多晶硅期货套期保值的相关公告，如晶科能源、通威股份、弘元绿能等。这些企业纷纷表示，通过参与多晶硅期货套期保值业务，可以降低原料市场价格波动对公司生产经营成本的影响，保持公司经营业绩的持续稳定。

作为头部大宗商品供应链企业，厦门象屿新能源自多晶硅期货上市之初就开始为参与相关业务做好准备。公司多晶硅业务负责人孙治国表示，多晶硅期货和期权的上市对于增强市场透明度、提供价格发现机制具有重要意义。企业的广泛参与体现了市场对风险管理工具的重视。

孙治国进一步指出，多晶硅期货的上市为光伏全产业链企业提供了更多规避价格风险的方式。市场各环节的参与主体可以根据自身的生产、销售计划，在达到预期收益点时选择买入或卖出多晶硅期货，以达到风险对冲及价格保护的目的。同时，多晶硅期货和期权的上市还能够吸引更多光伏产业企业加入期货市场，进一步丰富期货市场的参与者结构。

期市服务光伏产业深度持续拓展

新品种上市后，产业企业对于期货工具的认识需要一个过程。市场普遍认为，多晶硅期货和期权上市首月表现出较好的流动性，运行情况理性稳健。这得益于广期所持续强化市场培育、推出减税降费等举措切实降低企业参与成本。

广期所自成立以来始终坚守服务实体经济的初心，通过举办“新能源·向未来”系列培训活动、支持期货公司开展产业培育活动等多种方式，为产业企业、期货公司和广大投资者提供期货品种和业务的学习平台。这些努力使得越来越多的光伏产业链企业开始关注、参与、运用期货和期权工具进行风险管理。

一德期货副总经理赵未夏表示，工业硅期货的平稳运行为多晶硅期货上市的推广提供了基础和铺垫。随着一体化布局的发展，很多光伏企业在产业链多个环节都有布局。工业硅期货上市后，部分多晶硅企业也直接或间接参与到期货市场，对期货交易和交割制度有了更深入的了解。

为提高期货公司从业人员对多晶硅的了解，提升期货经营机构对产业和投资者的服务能力，在多晶硅上市前夕，广期所联合多个地区的期货业协会同步开展了“新能源·向未来”多晶硅品种专项培训。这些培训活动为企业培养了专业的风险管理人才，为产业企业参与多晶硅期货相关业务打下了良好的市场环境。

国泰君安高级分析师张航认为，工业硅期货的平稳运行为多晶硅期货奠定了良好的市场基础和经验积累。随着光伏产业的快速发展，多晶硅作为关键原材料的市场关注度不断提升，这为多晶硅期货的推广提供了更广阔的市场空间。借助前期积累的产业服务经验和资源，通过举办培训、研讨会、实地考察等多种形式，可以加速市场培育进程，帮助更多企业理解和运用期货工具进行风险管理。

（文章来源：期货日报网，图片来源网络）