原油

连续两日呼吁OPEC调降油价，原油市场偏空运行

近期，原油市场遭遇重压，美国总统连续第二天呼吁石油输出国组织（OPEC）降低油价，以期削弱俄罗斯通过石油出口获得的财政收入，并助力解决俄乌冲突。此举导致原油前景黯淡，上一个交易日原油价格大幅下跌。根据美国能源信息署数据，截至1月17日当周，美国原油库存总量虽有所下降，但商业原油库存仍维持在高位。同时，美国能源服务公司贝克休斯报告显示，美国石油和天然气钻机数量连续三周减少，创2021年12月以来新低，显示美国能源行业正在缩减产能。

行情研判方面，美国新任总统的连续呼吁以及全球经济发展前景的不确定性，均对原油价格构成不利影响。因此，建议投资者考虑SC2305合约偏空操作。

合成橡胶

建议逢高抛空，长假期间控制仓位

上一交易日，合成橡胶主力合约收跌，山东主流价格持稳。近期盘面大幅反弹主要受原油推动，原料端丁二烯价格持续拉涨。然而，需求淡季以及库存压力预计后市涨幅有限，利多兑现后盘面存在下行风险。原料端丁二烯价格短期或偏强震荡，供应端中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率持稳，需求端轮胎厂开工季节性走低，成品轮胎库存季节性累库。整体来看，建议投资者逢高抛空，并在长假期间控制仓位。

天然橡胶

偏空对待，节后关注抛空机会

上一交易日，天胶主力合约微涨，但盘面近期偏强震荡。我们认为，中期逻辑仍是供应放缓进口增加，需求端中期走弱，库存累库或超预期。从四季度开始内外盘价差逐步修复后，进口已经开始同比回正。此外，11月轮胎出口环比走弱也加强了中期需求端走弱的逻辑。因此，建议投资者偏空对待，并节后关注抛空机会。

PVC

空单逢低止盈，等待供给侧变化

上一交易日，PVC主力合约收跌，盘面震荡偏弱。前期偏强主要系出口预期好转，但中期主要逻辑仍是供应端暂看不到明显减量，需求端出口有扰动，内需房建或不如去年。因此，中期PVC难改供过于求的弱势。建议投资者等待供给侧大的变化或国内相关需求刺激政策，后市空配为主，短期空单可逢低止盈。

尿素

空配为主，节前控制仓位应对不确定性

上一交易日，尿素主力合约收涨，但近期盘面反弹主要受出口预期和节前补库造成的库存去化影响。后市在出口未放开以及日产由于固定床工艺亏损下行前，仍建议空配为主。供应端国内尿素日产回升至较高水平，需求方面农业采购积极性不高，工业多按需跟进。库存方面，中国尿素企业总库存量环比减少。综合考虑，建议投资者空配为主，节前控制仓位以应对不确定性。

对二甲苯PX

短期成本端提振不足，震荡偏弱运行

上一交易日，PX主力合约下跌，亚洲PX价格收跌。近期PX负荷回升，但受美国政策影响，原油价格偏弱运行，对PX支撑不足。供需方面，PX供需双减，继续博弈。综合来看，近期PX价格运行主逻辑继续围绕成本端原油展开，油价震荡偏弱运行，缺乏驱动。因此，建议投资者谨慎操作，春节期间原油波动或较大，考虑轻仓过节为主。

PTA

短期成本端缺乏提振，节前轻仓参与

上一交易日，PTA主力合约下跌，现货市场商谈氛围清淡。供应端方面，PTA开工率较高，但个别装置小幅降负。需求端方面，聚酯装置检修继续推进，聚酯负荷下降，江浙涤丝产销冷清。成本端方面，受外围因素影响，原油和PX价格偏弱调整，支撑不足。综上，短期PTA产业链自身缺乏持续上行支撑，且原油短期或震荡偏弱运行。春节假期来临，建议投资者轻仓参与为主，注意控制风险。

乙二醇

短期震荡运行，区间操作为主

上一交易日，乙二醇主力合约微跌，华东市场现货价持稳。供应方面，乙二醇整体开工负荷上升，库存方面，华东主港地区MEG港口库存偏低。需求方面，下游聚酯开工下降。综上，乙二醇供需结构有所转弱，但库存低位相对抗跌。预计短期乙二醇窄幅震荡运行，区间操作为主。后市或有季节性累库，中长期上方承压。

短纤

跟随成本端谨慎操作为主

上一交易日，短纤主力合约下跌。供应方面，短纤装置负荷下降，春节减停产计划陆续出台。需求方面，直纺涤短市场成交稀少，江浙终端进入放假模式。综上，短期下游终端需求逐渐走弱，压制上方空间；成本端上方承压，驱动不足。预计后市短纤或震荡调整，春节假期来临，建议投资者跟随成本端轻仓参与，注意控制风险。

瓶片

跟随成本端承压调整，谨慎参与

上一交易日，瓶片主力合约下跌。成本效益方面，短期原料端PTA上方承压，瓶片加工费支撑减弱。供应方面，聚酯瓶片装置负荷下滑。需求端方面，下游软饮料消费低位回升，但内需不足；瓶片出口保持高增速。综上，短期瓶片内需偏弱，但出口保持高增速。原料价格窄幅回调带动下游瓶片价格小幅下滑。预计后市跟随成本端调整为主，建议投资者谨慎参与，关注春节期间成本价格变化。

纯碱

市场偏弱整理，供需宽松格局持续

上一交易日，纯碱主力合约收盘微涨。供应方面，部分生产线计划性检修，但整体产能利用率仍维持高位。需求方面，春节临近，部分行业开始放假，消费量减少。库存方面，厂内库存略有减少。总体来看，下游基本按需采购，供需宽松格局仍然维持。建议投资者关注节后库存去化以及产线冷修实况。

玻璃

市场偏弱整理，关注节后库存去化

上一交易日，玻璃主力合约收盘持平。供应方面，在产产线数量稳定。需求方面，地产、基建、汽车等终端均处淡季，尽管浮法去库，但整体宽松格局仍在。建议投资者持续关注节后库存去化以及十年期以上产线冷修实况。

烧碱

相对高位震荡，警惕快速滑落风险

上一交易日，烧碱主力合约收盘大涨。供应方面，产能利用率维持高位。需求方面，近月及主力对应相对旺季，但需注意相对高位情况下卖出套保资金容易进场。建议投资者轻仓过节，警惕快速滑落风险。

纸浆

相对高位震荡，下游采购节奏接近尾声

上一交易日，纸浆主力合约收盘持平。供应方面，主流港口样本库存量略有下降。需求方面，各下游开工略有下调，原纸厂家逐渐停产放假，耗浆数量减少。周期内阔叶浆市场继续上涨，但下游原纸市场节前采购节奏逐渐接近尾声。建议投资者关注节后市场需求变化。

（文章来源：西南期货，以上分析仅供参考，不构成任何投资建议。）