今日（1月24日），交易所正式对外发布公告，宣布自J2604、JM2604、I2604合约起，对焦炭及焦煤的最小交割单位进行重大调整，修改为1手，而铁矿石的最小交割单位则调整为50手。尽管铁矿石的变动相对较小，但焦煤与焦炭的交割单位调整幅度显著。此次交割单位的修改，旨在有效平抑交割月期间的价格波动风险，并有效解决零碎持仓所带来的不稳定因素。

从卖方角度来看，由于小批量交割所对应的成本较高，因此卖方选择交割1手的可能性相对较低。具体而言，焦煤的检验费用相较于焦炭更高。以6000吨为基准计算，焦煤的检验费用折算为5元/吨，但若以60吨为单位计算，则费用高达500元/吨；同样，焦炭若以1000吨为基准计算，折算费用为7.2元/吨，但若以100吨为单位，则费用为72元/吨。此外，小批次货物对应的买方复检费用也相对较高。

对于买方而言，进入交割月后可能面临三种情况：一是即使是小单持仓也存在被配对交割的可能性；二是可能需要与多个卖方进行匹配，并从多个交割库进行提货，这将导致货物的批次及质量存在差异；三是买方所匹配的卖方货物具体存放区域存在不确定性，甚至同一批货物的不同部分也可能存在质量差异。然而，值得注意的是，交易所后续还将推出配套的交割措施，以进一步解决小批量交割所带来的问题，对此，市场参与者需持续关注交易所的最新动态。

铁矿石的新规则在保持主流交易者交割习惯不变的同时，也提供了更高的操作灵活性，这将在一定程度上激发市场中相对不活跃群体的交割积极性。由于存在最适交割品种的限制，一旦市场出现明显的交割机会，这将对活跃现货市场的采购情绪产生积极影响，且不会与常规的贸易习惯发生冲突。

（文章来源：一德期货，内容仅供参考，不构成投资建议）