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交易所发布公告，对焦炭、焦煤及铁矿石期货的交割单位进行了调整，旨在平抑交割月价格波动风险。此次调整对卖方和买方均产生影响，市场参与者需关注后续配套交割措施。

今日（1月24日），交易所正式发布公告，对焦炭、焦煤及铁矿石期货合约的交割单位进行了重要调整。自J2604、JM2604、I2604合约起，焦炭及焦煤的最小交割单位被修改为1手，而铁矿石的最小交割单位则调整为50手。值得注意的是，铁矿石的变动相对较小，而焦煤与焦炭的变动则较为显著。这一调整旨在通过优化交割机制，有效平抑交割月期间的价格波动风险，并有效解决因零碎持仓而引发的市场波动问题。交割单位的此番调整，预计将对市场稳定性产生积极影响。

从卖方角度来看，由于小批量交割的成本相对较高，因此卖方选择交割1手的可能性并不大。具体而言，焦煤的检验费用高于焦炭，若按照6000吨计算，则每吨成本约为5元，但若按照60吨计算，则成本高达500元/吨；而对于焦炭，若按照1000吨计算，每吨成本约为7.2元，但若按100吨折算，成本则增至72元/吨。此外，小批次货物对应的买方复检费用也相对较高，这无疑增加了卖方的交割成本。

对于买方而言，进入交割月后可能面临三种情况：一是即使是小单持仓，也有可能被配对交割；二是可能需与多个卖方进行匹配，并从多个交割库进行提货，这可能导致货物批次及质量存在差异；三是匹配卖方货物的具体存放区域存在不确定性，甚至同一批货物的不同部分也可能存在质量差异。然而，交易所后续或将推出配套的交割措施，以应对小批量交割所带来的问题，市场参与者需持续关注交易所的最新动态。

铁矿石期货的新规则调整，既不会改变主流交易者的交割习惯，又提供了更为灵活的操作空间，这有望在一定程度上提高市场中相对不活跃群体的交割积极性。同时，由于最适交割品种的限制，一旦市场出现明显的交割机会，也有望对活跃现货市场的采购情绪产生积极影响，而不会与常规的贸易习惯产生冲突。

（图片及文章来源：一德期货，版权归原作者所有）