AI导读：

本文分析了PTA市场的供应与需求动态，包括装置停车、重启及聚酯负荷变化。同时，从宏观、国际油价及PX等角度对PTA品种进行了深度剖析，并提出了节前减仓多单、节后逢低做多的投资策略。

行业快讯：PTA市场供需动态及未来展望

供应方面，据CCF最新报道，本周英力士125万吨装置意外停车，而嘉兴石化150万吨装置则顺利重启。此外，个别装置出现小幅降负情况，导致PTA整体开工率维持在80%的高位。

需求层面，同样来自CCF的数据显示，本周聚酯装置检修较为频繁，聚酯负荷迅速下滑。截至本周四，国内大陆地区聚酯负荷已初步核算至78.9%左右。预计年前装置检修将基本完成，聚酯负荷可能在近期达到阶段性低点，并在8成以下波动，直至2月份逐步回升至8成以上。

假期前夕，终端开工率出现大幅下滑。江浙地区加弹综合开工率下降至40%，其中萧绍地区保持在6-7成，长兴地区为4-5成，常熟、太仓、慈溪等地则维持在3成左右。同时，江浙织机综合开工率也下降至26%，喷水织机、经编机、大圆机等设备开工率均出现不同程度下滑，部分地区甚至基本放假。

品种深度剖析

宏观层面，尽管政策面持续提供支撑，但市场预期仍存在反复，对PTA行情产生一定的震荡影响。

国际油价方面，经历触底反弹后，近期开始回落。市场情绪相较于之前消息密集期已趋于平淡，而美国对俄罗斯原油制裁的影响也尚未明确落地，布伦特原油价格在冲高后出现五连阴。

从PX角度来看，受到油价回落的影响，PX反弹高度近期受到限制。供需方面，近期装置回归市场，主要来自广石化装置的计划内重启以及福建联合石化装置负荷的缓慢恢复，目前PX开工率为87.1%。然而，PTA开工率仍维持高位，使得PX整体供需保持平衡。

PTA自身供需表现偏弱。随着春节的临近，聚酯企业检修规模扩大，导致PTA库存积累。总体来看，PTA在宏观、成本及自身基本面三个方面均面临挑战。目前，成本端的利多已经兑现，之前的上涨主要受到原油和PX的支撑。然而，宏观波动和自身基本面的弱势已在盘面上得到反映。

因此，我们建议投资者在节前适当减仓多单，以规避春节期间外盘油价可能出现的大幅波动。节后，PTA市场或迎来逢低做多的机会。

（文章来源：信达期货，数据仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。）