1月23日，国内商品期货市场表现分化，涨跌互现。其中，集运欧线主力合约表现出色，涨幅超过2%，成为市场亮点。纸浆、烧碱、锰硅、纯碱等品种的主力合约也均有不俗表现，涨幅均超过1%。然而，在下跌品种方面，氧化铝主力合约领跌，跌幅超过3%；沪镍、PVC、棕榈油等品种的主力合约跌幅也均超过2%；此外，沪锌、液化气、豆油、对二甲苯、PTA、NR、短纤、原油、LU、甲醇、豆二、棉花、瓶片、沪银、燃料油等品种的主力合约也均呈现下跌态势，跌幅在1%以上。

截至23日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1415.25点，较前一交易日下跌8.34点，跌幅为0.59%；中证商品期货指数收报1940.09点，较前一交易日下跌11.43点，跌幅同样为0.59%。市场整体呈现出一定的调整压力。

中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

纸浆市场再获提振，烧碱与氧化铝走势分化

在集运欧线持续走高的推动下，纸浆市场再度受到提振。23日，纸浆主力合约上涨1.86%，显示出市场对纸浆海运成本上升的担忧以及纸浆库存下滑的积极影响。据隆众资讯数据显示，截至1月23日当周，中国纸浆主流样本港口库存量为175.8万吨，环比下降0.7万吨。同时，进口纸浆报价的上调也进一步强化了浆价的成本端利多因素。然而，机构也提醒投资者注意，纸浆需求端表现清淡，临近春节，下游停机放假增多，可能对纸浆涨势构成限制。

与纸浆市场的上涨不同，烧碱和氧化铝市场呈现出强弱分化的走势。在氧化铝供应逐步回升的背景下，烧碱需求前景向好。截至1月23日，全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存环比下降4.75%，同比下滑32.36%，去库延续成为烧碱基本面趋强的佐证。此外，市场消息称魏桥采购价格上涨和液氯降负也给烧碱市场带来利多因素。然而，尽管烧碱市场表现出色，但氧化铝市场却再度回落，主力合约跌幅超过3%。

在其他品种方面，集运欧线主力合约继续领涨商品市场，涨幅达到2.16%。此外，工业硅、碳酸锂等品种也继续低位反弹，分别收涨0.89%和0.73%。

氧化铝领跌市场，沪镍延续回落态势

在国际宏观政策压力下，有色金属市场普遍走弱。其中，因开工率维持高位且供给预期宽松的氧化铝再度回落。1月23日，氧化铝主力合约午后快速走低，盘中一度跌超4%，最终以3.81%的跌幅领跌国内商品市场。现货方面，据上海有色网（SMM）数据显示，目前市场上低价现货成交频出且跌幅较前期扩大。然而，截至目前氧化铝产能尚未进入大规模亏损状态，预计供应端将维持高开工率且供需基本面将维持小过剩状态。因此展望后市国投期货预计氧化铝将继续在4000元下方弱势震荡。

沪镍市场也延续了回落态势。主力合约收跌2.74%。除了宏观情绪的影响外印尼镍矿削减配额的消息带来的支撑逐渐减弱也是导致沪镍回落的原因之一。当前镍矿供给依旧充足消息面未对市场造成实质性影响。供需方面精炼镍仍处于过剩压力中且临近春节下游陆续放假镍消费趋淡。综合而言美国相关政策放大市场情绪波动但精炼镍基本面偏弱制约镍价上行空间短期镍价或在122000-132000区间震荡。