油脂市场近期动态分析

核心观点：近期油脂市场需密切关注特朗普上任后的政策动向，并注意春节期间的交易风险。

1. 根据SPPOMA数据，2025年1月1-20日，马来西亚棕榈油单产减少8.43%，出油率减少0.26%，产量整体下滑9.8%，显示供应端收紧态势。

2. CONAB最新报告指出，截至1月19日，巴西大豆播种率已达98.9%，接近完成；收割率为1.2%，虽较去年同期放缓，但进度稳步推进。巴西作为全球大豆主产国，其产量及出口动态对油脂市场具有重要影响。

3. Abiove预测，2025年巴西大豆产量将创历史新高，达到1.717亿吨，出口量也将增至1.061亿吨，国内加工量及库存均呈增长趋势，这将对全球油脂供应格局产生深远影响。

4. 欧盟委员会数据显示，欧盟2024/25年度棕榈油、大豆及油菜籽进口量均较上一年度同期有所增加，反映出欧盟对油脂及油料作物的强劲需求。

策略建议：当前市场环境下，建议投资者保持观望态度，密切关注美国政策变化及春节期间的交易风险。

生猪市场短期展望

核心观点：生猪宰量环比继续增加，短期内市场缺乏趋势性行情。

一、能繁母猪存栏情况：官方数据显示，11月份全国能繁母猪存栏量为4080万头，环比增长0.2%，显示生猪产能保持稳定。

二、市场情况分析：①猪粮比维持在7.74的较高水平；②生猪出栏体重略有下降，出栏节奏加快，但价格保持稳定；③1月21日生猪价格维持在15.16元/公斤，环比微降。

三、策略建议：短期内饲料原料价格上涨，增加了生猪养殖成本。建议投资者关注5月合约的逢低买入机会。

玉米市场短期策略

核心观点：玉米购销逐渐转淡，短期内建议投资者保持观望。

一、供给情况：近期玉米购销市场主流报价稳定，华北深加工企业报价略有上涨。进口谷物方面，12月进口玉米、高粱及大麦数量环比下降。

二、需求分析：饲用需求方面，2024年10月全国工业饲料产量环比下降，同比下降，显示饲用需求有所减弱。

三、策略建议：单边方面，建议投资者多单轻仓持有；套利方面，以观望为主。

白糖市场走势分析

核心观点：印度或允许出口食糖，郑糖跟随外盘下行。

产业动态：①中国12月份食糖进口量同比减少，但累计进口量同比增加；②中国12月份进口糖浆、预混粉量同比增加显著；③印度政府已批准24-25榨季100万吨食糖出口配额。

市场分析：ICE原糖及伦敦白糖均出现下跌，巴西产糖量同比下降，印度若放开出口，预计节奏将偏慢。泰国供应增加，国际贸易流进一步宽松。郑糖05合约夜盘下跌，受外盘持续下跌影响，企稳需观察外盘走势。中长期来看，建议投资者逢高做空为主。

日内参考区间：郑糖05合约5700-5760元/吨。

（文章来源：中州期货，以上分析仅供参考，不构成投资建议。）