【燃料油&低硫燃料油市场分析】

近期，原油市场经历强势转弱，燃油系跟随其波动。然而，在OPEC+确定增产前，重油供应偏紧的格局难以被证伪，裂解价差因此保持偏强态势。在低硫方面，市场主要关注海外柴油强势的延续性，但年内难以摆脱过剩预期，高低硫价差继续呈现走缩趋势。

【沥青市场动态】

根据最新周度数据，厂库及社会库累库节奏加快。2月地炼沥青排产相较预期偏高，随着春节假期临近，需求逐渐降至年内冰点。然而，考虑到裂解及库存双低，价格仍受到一定支撑。BU节前预计震荡偏强运行。

【液化石油气市场概况】

LPG国际市场方面，北美受寒潮刺激，亚洲市场下游采购有所增加，整体维持偏强态势。国内PDH复产开工率恢复至70%以上，目前对石脑油比价仍然偏低，化工需求有望维持坚挺。现货端稳中偏强，但原油上行受挫，且对仓单注销的担忧限制盘面基差进一步收缩，利多有所兑现后盘面震荡运行。

【尿素行业观察】

尿素盘面持续上涨，但涨幅有所放缓。部分地区农需启动，储备需求增加，且周期内复合肥企业开工有小幅回升，企业库存由升转降。前期停车检修装置陆续恢复，尿素日产再度回升至19万吨以上。节前随着农业需求的启动，市场成交有所好转，短期行情止跌企稳。

【甲醇市场解读】

节前甲醇生产企业积极排库，但下游接货意向欠佳，内地市场延续弱势。重点关注内蒙古宝丰二期配一体化装置投产进度。伊朗进口减量预期预计在年后逐步兑现，近期沿海MTO装置开工负荷不高，港口库存由降转升。内地以及沿海均受偏弱的需求所拖累，但节后进口端的大幅缩量预期产生一定支撑，盘面预计宽幅震荡为主。

【聚丙烯&塑料市场趋势】

聚乙烯方面，下游需求支撑持续减弱，年前订单陆续交付，叠加少数小规模企业订单不足，企业陆续提前放假。聚丙烯方面，随着春节假期的临近，下游工厂陆续停工放假，原料实际需求减弱，入市接货意愿不足，且受盈利水平不佳压制，对高价货源抵触心理较强。

【PVC&烧碱市场剖析】

PVC方面，供应端开工维持偏高，企业暂无库存压力，但假期临近，厂家还是积极出货为主，部分中小下游制品企业陆续放假，整体需求走弱。烧碱方面，现货基本面上，企业库存低位，现货偏紧对价格形成支撑。但期货市场上，前期炒作游资临近假期部分离场，盘面波动风险加剧。

【PX&PTA市场表现】

随着原油价格调整，PX、PTA表现偏弱。下游春节临近，聚酯开工加速下降，化工需求偏弱，PX估值依旧低位。一季度有美国调油需求，亚洲PX开工下滑及下游化工需求上升将导致PX供需出现错配，中线考虑PX季节性估值修复机会。PTA加工差低位，聚酯节前集中减产，预期行业累库格局难改，绝对价格继续跟随原料运行。

【乙二醇市场展望】

乙二醇节前下游有备货需求，港口小幅去库。春节前后下游加大减产，预期累库压力可能在节后体现。中长线看，新年度乙二醇维持低投产格局，二季度集中检修及消费季节性回升，供需可能好转，月差预期偏弱。

【短纤&瓶片市场动向】

受原料拖累，短纤价格震荡回落，春节前后有累库预期，加工差将承压；长线因低投产改善市场供需格局，预期加工差下行空间有限。瓶片期价回落，现货出厂价稳中有升，过剩格局下，加工差持续承压。

【玻璃市场走势】

玻璃市场盘面震荡偏弱运行为主。华北地区价格走弱，华中地区出货较好，部分厂家提涨20元。整体来看，中下游陆续放假，补库接近尾声，需求进入季节性淡季，行业将进入传统累库阶段。但目前行业整体库存压力不大。石油焦和煤炭产线小幅盈利，天然气仍小幅亏损，预计产能或窄幅震荡为主。对于玻璃中长期维持煤炭成本附近低位做多思路，但预计上方空间有限。节前观望为主，节后关注补库情绪和加工企业需求复苏情况以及宏观政策的变化。

【橡胶市场综合分析】

国际原油期货价格继续下跌，泰国原料市场价格稳中有跌。供应方面，国外天然橡胶供应由高产期进入减产期，中国产区全面停割，越南产区也将逐渐进入停割期。上周国内丁二烯橡胶装置开工率继续大幅回落，全钢胎和半钢胎开工率也大幅回落，主要是春节假期临近，轮胎企业出货放缓，产成品库存继续上升。青岛地区天然橡胶总库存大幅回升，中国顺丁橡胶社会库存和中国丁二烯港口库存继续回落。综合来看，春节假期临近，下游需求走弱，橡胶供应趋降，天然橡胶累库，合成橡胶去库，成本面有支撑，外部环境欠佳，策略上观望，天然橡胶和合成橡胶跨品种套利春节前逐渐获利减仓。

【纯碱市场动态】

纯碱现货成交放缓，下游拿货意向减弱。行业库存整体高位震荡运行。目前周产70万吨以上高位运行，据传远兴计划三月冷修，影响损失20万吨，继续跟踪消息。短期检修计划少，供应仍维持高位运行。部分轻碱下游提前放假，需求下滑，行业将进入累库阶段。中长期来看，纯碱仍有新增产能压力，供应压力较大，供需过剩的矛盾仍然存在，寻找逢高做空的机会。

（文章来源：国投期货，仅供参考）