钢材市场节前情绪平淡，钢价呈现震荡盘整态势

市场分析：

近期，钢材期货市场主力合约出现小幅下滑。截至昨日收盘，螺纹期货主力合约价格稳定在3363元/吨，热卷主力合约则收于3468元/吨。在现货市场方面，随着春节假期的临近，钢材现货交易基本进入停滞状态，终端用户陆续停工，导致市场交投氛围显得尤为冷清，价格整体维持横盘整理。

综合来看，随着春节的日益临近，建材产品的产销均呈现出明显的季节性下降趋势，建材库存持续增加。与此同时，贸易商对于冬储的积极性并不高。尽管板材产量有所小幅增加，但板材的消费表现尚可，远好于螺纹钢。值得注意的是，今年春节期间的钢材累库时间相对较短。预计节后，在宏观经济及产业政策的利好加持下，钢材市场供需状况有望向好。因此，建议关注价格处于低位的买入套保机会。

铁矿市场供应端压力缓解，矿价震荡偏强

市场分析：

在现货市场上，唐山港口进口铁矿主流品种的价格呈现出偏强运行的态势。尽管贸易商的报价积极性一般，市场交投情绪也较为平淡，但钢厂仍按需进行采购。据统计，本期45港铁矿总库存为14909万吨，环比减少157万吨。全国主港铁矿累计成交量为111.3万吨，环比上涨9.83%。而在远期现货市场上，累计成交量为27.0万吨（2笔），环比下跌74.95%（其中矿山成交量为27万吨）。

整体来看，本期铁矿的发运量与到港量均出现大幅下滑，供应端的压力有所缓解。预计一季度铁矿的供应量将偏低。同时，随着钢厂利润的快速修复，铁水产量略有回升。因此，预计春节期间铁矿石的消费下降空间有限，而节后消费增加的空间则值得期待。目前，铁矿价格向上驱动的势头较强，建议关注低价的买入套保机会。

双焦市场情绪悲观，供需双方均显弱势

市场分析：

在期现货市场上，双焦期货早盘呈现出震荡偏强的态势，但截至收盘时仅小幅上涨。在焦炭方面，港口焦炭现货市场运行偏弱，市场情绪一般，报价稳中有降。而在焦煤方面，随着春节假期的临近，产地供应有所缩减，但常规补库需求仍存。进口蒙煤方面，由于下游采购需求逐步降低，市场参与度明显减弱。

具体来看，焦煤方面，随着春节假期的临近，矿端放假增多，导致焦煤产量有所下滑。然而，下游补库的力度一般，总库存持续增长。在焦炭方面，铁水产量的小幅回升对焦炭消费起到了一定的支撑作用。但多数焦企在经历七轮提降后盈利能力下滑，下游采购情绪一般，库存持续累积。整体来看，市场节前的补库已近尾声，焦炭七轮提降后焦企的盈利能力回落。考虑到钢厂利润的扩张以及入炉煤价格出现止跌迹象，节后焦炭价格有望企稳。短期内，预计双焦市场将维持偏弱格局。

动力煤市场节前补库需求放缓，煤价持续下行

市场分析：

在产地方面，榆林地区停产煤矿数量持续增加，但需求收缩更为明显，市场活跃度持续下降。随着节前补库需求的逐渐完成，部分煤矿的出货速度放缓，市场报价出现小幅下跌。而在鄂尔多斯地区，价格弱稳，终端长协拉运为主，下游用户多持观望态度。在港口方面，节前港口库存止降转增，终端库存维持高位，贸易商报价出现松动，价格小幅下跌。进口方面，市场整体活跃度不高，下游电厂库存相对充足，补库意愿不高，实际成交不多。

从需求与逻辑上看，短期内煤炭价格受到非电行业高需求维持和供暖日耗逐渐增加的影响，存在一定的支撑。但中长期来看，需关注在安全要求下供应受到的扰动程度，同时关注非电煤的补库情况。由于期货流动性严重不足，建议投资者保持观望态度。

双硅市场节前情绪缓和，合金价格震荡运行

市场分析：

在硅锰方面，由于主流钢厂定价拖延，昨日硅锰期货价格出现震荡回落。从供应方面来看，港口锰矿库存处于同期低位，导致短期硅锰成本支撑增强。在需求方面，当前钢厂利润尚可，主流钢厂尚未定价，锰硅需求仍然保持韧性。整体来看，短期受锰矿供应扰动的影响在逐步减少，市场情绪开始反复，行情呈现震荡运行态势。尽管硅锰本身的基本面情况仍不乐观，但锰硅高度或将有限。投资者应持续关注锰矿发运、锰硅需求及钢招情况。

在硅铁方面，市场观望情绪浓厚，昨日硅铁期货价格同样呈现震荡运行态势。在现货方面，昨日现货市场价格持稳运行。随着春节假期的临近，终端消费或将继续下滑，贸易商表现较为谨慎。但硅铁企业挺价意愿强烈，市场成交一般。整体来看，目前硅铁供给压力较前期有所缓解，但需求短期下滑，库存维持中高位水平。预计价格短期内将维持宽幅震荡，后期需关注冬储补库和下游消费的持续性。

（文章来源：华泰期货，以上分析仅供参考，不构成任何投资建议。）