AI导读：

本文分析了航运市场现货运价的下行趋势及其原因，并探讨了后续市场走势。随着前期现货市场的疲软和地缘政治复航预期的消化，市场波动幅度加大。投资者需关注现货运价探底速度、货量回归以及远月合约的走势。

近期，随着前期现货市场的疲软态势以及地缘政治复航预期的逐步消化，市场盘面迎来了一波短暂的情绪端修复。然而，在节前资金离场的影响下，市场波动幅度有所放大。从基本面深入分析，当前现货运价依然深陷下行通道，且这一趋势预计将持续至年后至少2周左右的时间。值得注意的是，国际航运巨头马士基已经宣布调降针对长协的旺季附加费PSS，此举无疑将进一步加剧现货运费的下行压力。

具体来看，04合约在经历反弹后，已经逐步接近大柜1900-2000美金的估值区间。在此背景下，现货市场需要密切关注现货运价探底的速度以及实际的底部空间。此外，随着节后2-3周预计逐步启动的复工复产，市场也需关注这一因素能否带来货量的回归，从而支撑运价企稳。至于远月合约，尤其是06及以后的合约，目前仍计入了较多的复航预期，因此反弹力度相对有限。未来，这些合约的走势将更多地跟随地缘停火复航的变化，呈现出宽幅震荡的格局。

综上所述，当前航运市场面临着诸多不确定性因素，投资者需保持谨慎态度，密切关注市场动态以及相关政策变化，以制定合理的投资策略。

（文章来源：海通期货）