广东省人民政府于1月21日正式发布了《关于高质量发展资本市场助力广东现代化建设的若干措施》（以下简称《措施》），明确提出支持广州期货交易所研发并上市电力期货等重大战略品种，旨在进一步丰富期货产品体系，并加强广东期现联动市场体系建设。此外，《措施》还强调了支持深圳证券交易所、广州期货交易所与香港交易所开展产品挂牌合作，深化资本市场高水平对外开放。

电力期货：成熟电力市场的标配

尽管我国电力期货尚未面世，但随着现货市场的加速发展，构建期货市场的需求日益迫切。多位专家指出，电力作为同质性强、品质稳定、价格不易被操纵且频繁波动的商品，非常适合构建期货合约。电力期货以电力为标的资产，在期货或证券交易所通过标准化合约形式流通。境外期货交易实践表明，电力期货能有效规避电力市场风险，促进电力市场发展。因此，电力期货被视为成熟电力市场的共同选择，也是我国电力市场不可或缺的一环。

独立经济学家景川指出，电力商品的特殊性在于价格波动小，但电煤原料波动对电厂利润影响巨大，进而影响电力生产和下游工业及民用需求。电力期货可为市场主体提供有效的风险对冲工具，促进电力市场资源配置。中山大学岭南学院教授韩乾则表示，《措施》的发布体现了广东省政府对期货市场发展及期现联动的重视，将有助于提高当地企业对期货市场的认识，充分发挥期货市场价格发现、风险管理、资源配置等功能，服务实体经济高质量发展。

景川进一步认为，广州期货交易所上市电力期货不仅有助于优化资源配置，还为电力产业提供了有效的价格信号和风险管理平台。通过期货市场的价格发现功能，可引导电力资源在不同地区、不同时间段进行合理配置，促进电力市场供需平衡，提高电力资源利用效率。同时，电力期货有助于电力企业更好地管理价格风险，增强抗风险能力和市场竞争力，从而鼓励企业加大技术创新和设备升级投资，推动电力产业向高效、清洁、智能方向发展，助力能源结构优化和转型升级。

国泰君安期货高级分析师唐惠珽指出，多层次电力市场体系建设是电力工业发展的大趋势。电力期货的建设或出现与电力现货市场不存在直接的时间关系。我国各省电力现货市场的快速发展以及全国统一电力市场目标的明确，为电力期货上市奠定了坚实基础。在区域市场或全国统一电力市场背景下，电力期货关键问题的解决方式、电力期货合约的设计方式以及电力现货价格的可参考性均得到验证，电力期货上市可期。

格林大华期货首席专家王骏认为，欧洲等地出现负电价的情形表明，电力企业存在更多风险管理需求。电力期货和期权等能源风险管理工具可帮助发电企业锁定电力销售价格和利润，有效对冲电力现货价格波动风险。同时，耗电型制造业企业也可利用电力期货和期权市场进行电力成本锁定。

深化资本市场对外开放

在深化资本市场对外开放方面，《措施》明确提出支持深圳证券交易所、广州期货交易所与香港交易所开展产品挂牌合作。此举旨在加强内地与香港金融市场的联系与合作，实现资金、信息、产品的自由流动和共享，扩大市场规模和影响力，提升我国金融市场的整体竞争力。

景川表示，借助香港国际金融中心的优势，吸引更多国际投资者参与内地资本市场，可提高内地资本市场的国际化程度和开放水平。同时，也有利于内地金融机构和企业学习借鉴国际先进的管理经验和业务模式，提升自身国际化经营能力。通过产品挂牌合作，可丰富两地金融市场的投资品种，满足不同投资者的多元化投资需求，吸引更多资金流入，提高市场活跃度和流动性。此外，还可促进两地金融机构之间的良性竞争，推动金融创新和服务升级，提升金融市场运行效率和服务质量。

广州期货交易所自设立之初便确立了服务绿色发展、服务粤港澳大湾区建设、服务“一带一路”倡议的特色定位。深圳证券交易所、广州期货交易所与香港交易所开展产品挂牌合作，是推动粤港澳大湾区建设的重要举措，有助于加强大湾区内城市的金融合作与协同发展，促进生产要素的自由流动和优化配置，提升大湾区在国家经济发展和对外开放中的支撑引领作用，打造具有全球影响力的国际金融枢纽区域。

广州金控期货研究中心副总经理程小勇认为，此次合作意味着粤港澳大湾区的证券和期货机构合作进一步深化，有利于建立全国统一大市场，构建现代产业体系，助力广东省经济高质量发展。

（来源：期货日报，本文总结了广东省人民政府发布的《措施》中关于支持广州期货交易所研发上市电力期货及深化资本市场对外开放的主要内容，并分析了其对电力市场和资本市场的影响。）