AI导读：

中远和达飞等航运公司下调1月末至2月运价，各主要航运公司线上报价稳定。基本面显示航运联盟重组带来抢份额压力，红海复航预期与贸易需求偏弱可能加剧供给过剩。远月合约受复航炒作影响，但06、08合约有旺季需求支撑。

近期，中远和达飞两大航运巨头紧随其他航空公司步伐，宣布自1月末至2月期间下调运价。观察各主要航运公司的线上报价，可以发现报价整体保持稳定，且彼此间的差距逐渐缩小。具体而言，1月末的大箱线上报价区间维持在3000~3700美元之间，中位值约为3466美元；而进入2月，大箱线上报价区间则调整为2800~3535美元，中位值下降至约3300美元。若未来运价不再出现大幅波动，市场指数有望迎来企稳态势。同时，2月的合约基差仍存在进一步收敛的空间。

上周，远月合约因以色列与哈马斯停火协议的达成而遭受较大冲击。然而，随着利空消息的消化以及ONE公司上周五误报低价后的回调，本周远月合约呈现出反弹趋势。从基本面分析，2025年航运联盟的重组带来了抢份额的压力，加之红海地区存在复航预期但贸易需求相对疲软，这些因素可能进一步加剧供给过剩的局面。然而，在短期内，运价更多地受到实际可运运力的影响。因此，红海能否顺利复航成为了远月合约的主要炒作因素。

周末，胡塞武装发言人称，该组织计划在加沙停火协议生效后停止对以色列的袭击，并将停止对红海商船的袭击，但前提是美国和英国停止袭击也门境内目标。这一表态使得4月红海复航的可能性显得不高。尽管市场预期有望继续修复，但考虑到传统淡季的影响，运价向上的空间可能有限。远月合约更易受到复航炒作的干扰，但06合约（抢运提前）和08合约有旺季需求作为支撑，投资者应关注超调带来的低位做多机会。

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（文章来源：建信期货）