AI导读：

近期铁矿市场基本面显现边际修复迹象，供给端有一定支撑，需求端或已筑底。宏观情绪对铁矿市场的影响依然显著，节前市场以震荡偏强思路为主。节后应重点关注两会预期和下游复工复产情况，建议投资者在特定区间内操作，并密切关注相关风险。

近期铁矿市场基本面显现边际修复迹象。从供给端来看，远端发运量已连续三周呈现下滑态势，同时近端到港量亦连续两周减少，未来到港预期亦有下行趋势，为供给端提供了一定支撑。在需求端方面，市场或已筑底，具体表现为247家钢厂的盈利率小幅下滑0.43%至50.22%，高炉开工率则保持稳定，日均铁水产量止降回升0.11万吨至224.48万吨。值得注意的是，铁水产量在11月见顶后持续下行，但目前终于显现出见底迹象。库存方面，钢厂库存新增190万吨，相较于往年300万吨左右的水平显得较为清淡。另外，由于当前已临近春节，按照往年惯例，节前一周的钢厂补库幅度通常会显著下降，这可能会限制矿价上涨的空间。根据当前供需边际修复的逻辑推演，节前最后一周港口的累库压力预计将相对有限。

宏观情绪对铁矿市场的影响依然显著。近期铁矿行情主要受宏观因素主导，随着一月份的来临，特朗普正式上台的日期愈发临近，市场对其可能大幅加征关税的担忧加剧，避险情绪推动下各类资产价格下跌，黑色产业链亦受到影响。然而，上周国内多部门召开会议释放利好信号，稳定了市场预期，黑色系触底反弹。另外，特朗普就职首日并未提及关税问题，使得关税担忧暂时减弱，但仍存在较大不确定性。

节前市场展望：当前国内宏观情绪依然浓厚，但基本面矛盾并不突出。因此，市场若要继续上涨，需要宏观刺激以及基本面超预期改善的配合。节前，市场或以震荡偏强的思路为主。

节后市场关注点：节后应重点关注两会预期和下游复工复产情况。从利多因素来看，一是铁矿基本面有边际改善的预期；二是目前钢厂低产量、低库存的状态有利于节后价格向上释放弹性；三是积极的货币财政政策相对确定，关税担忧暂缓。然而，仍需注意宏观扰动带来的风险以及节后复产复工可能不及预期的情况。

周度策略建议：建议投资者在铁矿750-820元/吨的区间内进行操作。

风险提示：投资者应密切关注海外金融风险、国内经济复苏节奏、宏观政策力度以及产业链上下游供需情况等因素对市场的影响。（图片及数据来源：中信建投期货，未经授权，请勿转载）