【大豆&豆粕】

短期内，大豆与豆粕市场需密切关注特朗普总统上台后的政策导向以及南美天气变化对价格的影响。中期来看，由于美国农业部本月超预期调低美豆期末库存，供需面趋紧，美盘大豆价格及国内豆粕单边价格或已成功探底，但仍需谨慎观察，并准备迎接宏观面的进一步考验。然而，全球大豆供应宽松的局面将持续，若南美天气保持稳定，将对价格形成压制。南美大豆丰产预期或影响升贴水走势，进而波及国内豆粕基差。长期来看，豆粕市场偏弱，主要受全球大豆供应扩张趋势及棕榈油供应迭代影响，豆粕需扩大下行空间以防范极端风险，建议择机沽空以对冲熊市风险。

【豆油&棕榈油】

短期内，棕榈油市场需持续关注需求端表现，目前需求疲软。同时，美豆油方面需留意特朗普政府生物柴油政策的最新动向。长期来看，全球油籽扩张趋势对棕榈油构成压制，预计棕榈油将呈现宽幅震荡态势，并带动豆油同步震荡。棕榈油定价权集中且供应处于更新迭代阶段，需警惕阶段性价格暴涨风险。从长期角度看，棕榈油在油脂中表现强势，建议逢低多配。

【菜粕&菜油】

近期，郑州菜粕上涨0.86%，菜油微涨0.48%。受USDA生物燃料作物暂行规则影响，洲际交易所油菜籽期货大跌，拖累内盘菜油连续下跌。新规则排除油菜籽，导致需求减少，引发阶段性下跌。菜系国际贸易局势多变，需持续关注。在全球新季菜籽减产背景下，国内油厂菜籽库存小幅上升。菜粕现货成交良好，价格上涨；菜油现货则大幅下跌。综合来看，菜系期货长期看难以单向运行，预计将以宽幅震荡为主。

【豆一】

国产大豆受政策端采购支撑，价格企稳。仓单方面，总体呈增加趋势，仓单压力较大。进口大豆方面，受美豆期末库存调降影响，中期美盘大豆价格探底成功的概率增大，但仍需谨慎观察宏观面影响。长期来看，全球大豆供应扩张趋势持续，进口大豆或对国产大豆造成拖累。短期内需关注国产大豆仓单压力、现货及政策表现。

【玉米】

春节前，内盘玉米价格上涨。中储粮宣布扩大国产玉米收储规模，提振市场信心。USDA报告显示美玉米单产大幅下降，总产量减少，推动美盘玉米上涨，全球玉米市场多头氛围浓厚。国内现货方面，玉米种植户惜售情绪增强，贸易商开始收购库存，东北新季玉米现货价格上涨。北方港口库存攀升至历史高位，但卖压未完全消除，春节后或进行二次探底。

【生猪】

临近春节，生猪市场供应充足，需求端疲弱，现货价格延续偏弱运行。本周进入春节前最后备货期，需关注现货价格表现。肥标价差坚挺，冻品库存低位，春节后需关注猪价下方支撑。盘面估值下移后，多数期货合约接近成本线，市场对利空因素消化充分，预计盘面将延续震荡态势。

【鸡蛋】

周末鸡蛋现货价格大幅下调，本周一盘面低开，近月合约创下新低。春节前需关注贸易商清库情况，春节后需关注现货开称价格。受高产能基数和低饲料成本影响，预计春节后蛋价将疲弱，有望向2.8元/斤靠拢。长期来看，明年下半年新祖代鸡商品蛋开产，产蛋率或上升，蛋价前景不容乐观，建议中期维持逢高空思路。

【棉花】

昨日美棉休市，但周度签约数据好转，中国采购仍不理想。巴西棉花种植进度加快，但同比去年有所下滑。国内棉花现货成交一般，临近春节成交转弱；纯棉纱成交尚可，市场逐步收尾。价格方面持稳为主，部分纺企上调报价。短期郑棉以反弹思路对待，建议逢低做多或多单持有。

【白糖】

隔夜美糖震荡。巴西中南部地区一季度降雨量预计高于往年均值，食糖生产前景改善，美糖面临压力。国内方面，广西产销双增但产销率同比下降，库存同比增加，糖价上方压力增大。不过，去年三季度广西降雨偏少，后期产量可能不及预期，需关注后续生产情况。

【苹果】

期价震荡。现货方面，春节备货接近尾声，市场整体销售情况良好。盘面提前反映累库风险，期货价格大幅下跌。近期果农挺价意愿下降，累库风险降低。同时，今年冷库苹果库存同比下降对价格形成支撑。预计现货价格将维持震荡，需关注年后去库情况。

（文章来源：国投期货，以上信息仅供参考，不构成任何投资建议。）