1月20日，国内商品期货市场呈现出涨跌互现的格局。具体来看，氧化铝、豆二、菜粕等品种的主力合约涨幅超过2%，其中氧化铝更是反弹收涨近2.5%，成为领涨品种。豆油、豆粕、棕榈油、沪锌、锰硅、淀粉等品种的主力合约也均实现了超过1%的涨幅。在油脂油料板块中，集体走高，二号黄大豆收涨2.44%，日涨幅仅次于氧化铝，显示出市场情绪的持续改善。然而，在下跌品种方面，烧碱主力合约领跌，跌幅超过3%，焦煤、焦炭、不锈钢等品种的主力合约跌幅也均超过2%。此外，沥青、硅铁、对二甲苯、LU、玻璃、国际铜、液化气、瓶片、PTA、沪银、短纤、沪铜、乙二醇、沪镍以及SC原油等品种的主力合约也均下跌超过1%。

截至20日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1425.89点，较前一交易日下跌3.62点，跌幅为0.25%。同时，中证商品期货指数也收报1954.68点，较前一交易日下跌5.18点，跌幅为0.26%。

中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

在氧化铝方面，尽管主力合约高开低走，但终盘仍较上个交易日结算价上涨2.48%。此前，受基本面转向宽松的影响，氧化铝价格大幅下挫，但随着资金离场，价格有所企稳。不过，机构也提示，当前氧化铝市场没有明显的利好，价格仍以超跌反弹为主，未来价格维持偏弱运行概率较大。

在油脂油料方面，海外市场因假期休市，而国内品种则整体延续偏强表现。美国农业部在1月报告中下调美豆产量、库存预估的影响仍在继续发酵，受此提振，油脂油料市场情绪继续改善。同时，阿根廷产区干旱天气和国内节前备货等利多因素也存在。然而，机构也提醒，全球油籽丰产的大背景仍未改变，且2月国内进口大豆充裕和节后备货需求减弱等因素，仍限制油脂油料后期上行空间。

在其他品种方面，锰硅继续高位盘整，沪锌也延续上周后半周的企稳走势。而烧碱则领跌国内商品市场，主力合约跌幅超过3%，且02、03合约封跌停板。随着假期临近，需求支撑减弱，市场情绪降温，盘面开始出现回落。双焦在市场情绪降温后也承压回落，焦煤、焦炭主力合约分别收跌2.57%、2.40%。展望后市，短期双焦依然面临着库存上的压力，但考虑到随着春节的临近，后期煤矿停产放假，春节前焦煤现货价格逐步趋于稳定，焦炭价格相对滞后。中长期看，市场普遍认为焦煤供需偏宽松，煤矿春节季节性放假停产对于价格扰动较小。