AI导读：

2025年1月20日国债期货收盘涨跌互现，30年期主力合约下跌，ETF市场交投活跃。华泰证券研报指出投资者未来三个月最看好的债券品种为长端/超长端利率债，提示投资者注意风险。

2025年1月20日，国债期货市场收盘呈现分化态势。具体来看，30年期主力合约下跌0.27%，10年期主力合约微跌0.04%，而5年期和2年期主力合约则分别上涨0.05%和0.04%。这一市场表现反映了投资者对不同期限国债的差异化预期。

在ETF领域，30年国债ETF（代码511090）同样表现不佳，收跌0.46%，最新报价为124.72元。尽管价格有所下滑，但该ETF的收盘成交额却高达62.26亿元，换手率更是达到了78.99%，显示出市场交投的活跃程度。

华泰证券近期发布的研报为投资者提供了未来三个月的债券投资建议。研报指出，投资者最看好的债券品种为“长端/超长端利率债”，其次是“转债”，再次为“中长期信用债”和“短融及同业存单”。投资者之所以聚焦长端，有多方面的考量：一方面，短期利率太低，难以覆盖负债端成本；另一方面，今年债市票息低，但业绩压力增大，配短端可能输在起跑线，只能通过博弈长端资本利得才有希望完成任务。此外，投资者还对降息、经济、外部风险等因素有所预期。然而，研报也指出，后续长债利率下行的空间已经不大，因此建议投资者以交易机会看待，节前偏防御和观望。

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