自10月11日以来，螺纹钢与铁矿石期货主力合约分别累计下跌约8%和11%，引发市场广泛关注。

分析人士指出，受美联储加息等多重因素影响，大宗商品市场正面临严峻挑战。同时，随着传统淡季的到来以及需求疲软，钢材价格持续走低。市场普遍预计，冬储价格将保持低位，钢价整体承压。在此背景下，企业被建议采取合理的套期保值策略，以应对潜在的市场风险。

钢价承压下行

近期，随着工业品旺季逐渐结束，钢材市场呈现出明显的疲弱态势。分析指出，供需阶段性错配以及需求端压力向上游传导，是导致钢铁市场转弱的关键因素。钢厂低利润导致减产预期增加，进而带动原料价格下跌，原料价格的走弱又进一步加剧了钢材价格的回落。

国投安信期货研究院钢材分析师何建辉表示，从宏观层面看，美联储加息以及海外市场经济衰退等因素持续对大宗商品价格构成冲击。从产业层面看，钢材终端需求整体疲软，市场供需矛盾日益突出。

东海期货黑色金属首席研究员刘慧峰指出，9月最后一周，螺纹钢表观消费量达到361万吨，创今年以来新高，市场普遍预期国庆节后需求将持续向好。然而，长假过后，需求表现明显低于预期，而周产量却连续三周回升。钢厂的低利润、低需求以及原料供应偏紧预期的改善，使得整个产业链从需求端产生了负反馈效应。

刘慧峰预计，11月上半月钢材市场仍将保持弱势格局。钢价若要出现持续的反弹行情，需要钢材供应量降至7月底水平以及冬储启动两个条件同时配合。

企业套保策略建议

在供需多空交织的背景下，市场普遍关注11月及12月钢价的走势。何建辉认为，在采暖季限产及粗钢压减政策的影响下，钢材供应端压力将有所缓解，但需求复苏力度仍是关键。从时间上看，11月底贸易商等主体将开启冬储累库周期，12月份将进入高峰期。

对于今年冬储能否为钢材市场带来明显提振的问题，何建辉表示，由于钢价走势疲弱，预计今年冬储意愿较去年有所下降，库存高点将低于去年同期，冬储价格也将明显下移。尽管钢价总体运行趋势依然偏弱，但价格已调整得相对充分，阶段性反弹动能也在累积。在此阶段，他建议钢厂在套期保值方面以套保空单逢高入场为主；对于贸易商及终端用户来说，当前期货盘面贴水现货，可以适度把握低位入场机会，在期货市场建立虚拟库存。

刘慧峰分析指出，目前螺纹钢现货市场冬储心理价位普遍在3400元/吨至3500元/吨附近，与目前华东地区3700元/吨附近的现货价格尚有一定距离。由于钢材现货价格偏高，而螺纹钢期货2305合约价格与当前贸易商冬储心理价位接近，因此他建议企业在基差扩大到一定水平时再在2305合约盘面上进行冬储。

刘慧峰强调，鉴于今年钢材价格波动幅度较大，上下游以及贸易企业应合理利用期货期权等金融工具锁定价格风险，以保障合理利润。

（文章来源：中国证券报，图片及链接信息保持不变）