AI导读：

本文分析了巴以停火协议及也门胡赛武装动态对航运市场的影响，指出上半年合约受现货市场趋势驱动，远月合约交易围绕和谈进展，现货市场欧洲航线报价环比下跌，预计本周运价将继续下行，整体行情将维持震荡格局。

地缘政治局势方面，于周日，巴以双方达成的第一阶段停火换俘协议正式生效，为地区紧张局势带来一丝缓和。同时，也门胡赛武装方面暗示将暂停对红海船只的攻击，但明确表示将与哈马斯保持紧密协调，以应对以色列可能违反停火协议的行为。这一系列地缘政治动态，虽然为年内航运复航提供了可能性，但上半年相关合约受地缘消息进展的实际影响相对较小。

具体来看，上半年合约的走势更多受到现货市场趋势的驱动。远月合约的交易活动将持续围绕和谈进展展开，呈现出与现货市场之间存在较大风险贴水的格局。现货市场方面，最新一期上海出口集装箱运价指数（SCFI）显示，欧洲航线报价为$2278/FEU，环比下跌6.6%，虽然跌幅较上期的14.4%有所收窄，但仍处于下行通道中。市场预计，本周运价将继续下行。

在当前市场环境下，尽管主力合约已经历连续下行，但由于现货市场端表现弱势，利好驱动因素难以寻觅，因此预计整体行情将维持震荡格局。

（文章来源：国投期货，数据与信息仅供参考，不构成任何投资建议）