硅铁市场运行分析

上周，硅铁市场呈现出偏强运行的态势。随着年关临近，物流运输因气温下降及假期因素逐渐变得紧张，个别地区运费有所上调，导致硅铁成本上升。因此，厂商低价出货的意愿不高，市场排单周期相应缩短。尽管近期下游项目多处于收尾停工阶段，终端采购情绪表现平平，但部分下游需求端备货已基本完成，且1月钢招正在进行中。同时，多数钢厂库存偏低，存在补库需求，使得硅铁需求较前期有所增量。本周，盘面连续数日拉涨，市场对硅铁产量存在复产预期。兰炭市场价格坚挺，府谷市场中小料主流出厂价现金含税价格在780-950元/吨之间。厂家心态谨慎，观望情绪浓厚。据Mysteel统计，全国136家独立硅铁企业样本显示，开工率（产能利用率）为37.26%，较上期增加0.92%；日均产量为15070吨，较上期增加114吨。硅铁FeS75-B绝对价格指数（周）为6058.65元/吨，环比增加0.72%。短期来看，价格波动幅度相对有限，个别厂家已提前进入休假状态。需求端方面，五大钢种硅铁周需求为18558.2吨，环比上周增加0.85%。由于1月钢招进行中，且多数钢厂库存偏低，节前有补库需求，但也有部分下游备货基本完成，待假情绪渐浓。因此，短期硅铁市场或延续震荡态势，需关注钢招定价情况。策略上，硅铁主力合约延续震荡偏强，日MACD指标显示红色动能柱扩散，操作上建议日内轻仓交易，投资者需注意风险控制。

锰硅市场运行分析

上周，锰硅市场同样表现出偏强运行的特征。节前锰矿到港量减少，去库速度加快，矿商报价坚挺。受成本推动，锰硅价格大幅上行，市场投机氛围回暖。北方地区继续维持高供应，工厂生产积极性较高，个别工厂进行盘面套保以维持一定利润。广西桂林地区长协电价下降，个别工厂出现复产情况。然而，全国多数厂家即期生产利润率仍处于亏损状态。本周，产业方面，加蓬矿山报盘减量消息继续发酵，现货港口集中度加强。据Mysteel报道，大型贸易商进一步引领锰矿价格上行，市场对矿价预期较高，锰矿涨幅显著。锰硅厂家利润受到严重挤压，报价处于高位，部分工厂进行高位套保，整体开工暂稳。全国硅锰产量（周供应99%）为201390吨，环比上周增加0.05%；全国187家独立硅锰企业样本开工率为45%，较上周减少0.16%；日均产量为28770吨，增加15吨。需求方面，五大钢种硅锰（周需求70%）为116508吨。近期期现波动较大，主流钢厂暂未最终定价，目前询盘价格仍为6100元/吨，其他钢厂观望盘面及主流钢招定价指引。策略上，SM2505合约冲高震荡，近期投机氛围回暖，但节前资金博弈热度或有收敛，基本面改善有限。因此，对上方空间需谨慎乐观，操作上考虑轻仓逢高布空，投资者需注意风险控制。

焦煤市场运行分析

上周，焦煤市场呈现偏弱运行的态势。据Mysteel统计，523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为87.6%，环比减少1.1%。原煤日均产量为197.3万吨，环比减少2.6万吨；原煤库存为463.9万吨，环比增加17.4万吨；精煤日均产量为79.0万吨，环比减少1.3万吨；精煤库存为438.4万吨，环比增加27.1万吨。煤焦需求收缩，板块淡季影响持续，建材成交疲软，进口煤市场冷清，部分煤种线上竞拍价格仍有下跌。本周来看，近期部分独立洗煤厂已经提前放假，煤矿节前待假氛围浓厚。叠加少数煤矿年前检修，洗煤厂开工率下降。随着假期临近，焦煤供应还将进一步下降。年底下游补库积极性有所提高，但由于市场价格仍在下跌，采购较为谨慎。从业者对节后走势难言乐观，焦炭七轮提降开启，煤焦市场承压。节前多空博弈加剧。策略上，JM2505合约大幅上行，日MACD指标显示红色动能柱持续扩散。操作上建议短线以震荡思路对待，投资者需注意风险控制。

焦炭市场运行分析

上周，焦炭市场暂稳运行。终端表现疲软，下游冬储力度不及预期，钢材去库情况不佳，铁水产量持续下滑。部分煤种仍有下跌，成本支撑松动，节前需求不佳，焦钢博弈加剧。本周来看，Mysteel煤焦事业部调研显示，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利为-7元/吨；山西准一级焦平均盈利为12元/吨，山东准一级焦平均盈利为37元/吨，内蒙二级焦平均盈利为-72元/吨，河北准一级焦平均盈利为23元/吨。近期焦煤跌幅收窄，下游谨慎采购，焦企利润持续被压缩。但目前暂无明显减产意愿，产量整体维持高位。独立焦企全样本产能利用率为73.41%，环比增加0.26%；焦炭日均产量为65.45万吨，环比增加0.23万吨。下游钢厂年底设备检修较为集中，有部分钢厂由于低库存释放补库需求，焦企总库存呈现增加。焦炭七轮提降开启，17日唐山市场主流钢厂计划对湿熄焦炭价格下调50元/吨、干熄焦下调55元/吨，1月20日零点执行。宏观情绪改善但基本面延续弱势，焦炭仍将承压运行。策略上，J2505合约止跌反弹，日MACD指标显示红色动能柱持续扩散。操作上建议日内区间交易，投资者需注意风险控制。

铁矿、螺纹及热卷市场分析

铁矿方面，夜盘铁矿2505合约收盘上涨0.69%，上周五青岛港PB粉报价上涨2元/吨至790元/吨。宏观面上，美国总统正式就职，资金短期或卖事实。基本面方面，库存高位，本期铁水产量环比增加，一季度发运预计偏淡。技术面上，4小时周期K线位于20和60均线上方，操作上建议震荡偏多对待，投资者需注意风险控制。螺纹方面，夜盘螺纹2505合约收盘上涨1.32%，上周五杭州现货报价上涨40元/吨至3400元/吨。宏观方面，我国GDP同比增长5%。基本面方面，累库3周，延续供需双降。技术上，4小时周期K线位于20和60均线上方，操作上建议震荡偏多对待，投资者需注意风险控制。热卷方面，夜盘热卷2505合约收盘上涨1.07%，上周五杭州现货报价上涨20元/吨至3500元/吨。宏观面上，中国12月工业、消费增速加快。基本面方面，累库，供需双增，需求持稳。技术上，4小时周期K线位于20和60均线上方，操作上建议震荡偏多对待，投资者需注意风险控制。

（文章来源：瑞达期货）