日前，上海期货交易所（上期所）与日本大阪交易所（OSE）宣布了一项重大合作，即上期所将天然橡胶期货交割结算价授权给OSE。OSE计划在2025年5月26日正式推出以上期所天然橡胶期货交割结算价为基准的“上海天然橡胶期货”，该期货将以日元进行结算，并采取现金交割方式。

作为全球最大的天然橡胶进口国和消费国，中国在全球橡胶市场中占据举足轻重的地位。上期所的天然橡胶期货合约以其卓越的流动性，已成为全球橡胶行业定价的重要基准。而日本，作为世界橡胶工业强国之一，同样是天然橡胶的主要消费地及期货市场之一。此次合作，不仅将基于双方的市场基础和行业优势，更将“中国价格”输送到更多国家和地区的实体企业中，为境内外企业提供更加丰富的价格信息和风险管理工具，满足全球天然橡胶企业和投资者的多元化需求。

2024年9月，国务院办公厅转发了中国证监会等部门的《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》，其中明确提出支持境内外期货交易所深化合作。上期所相关负责人表示，此次合作是上期所积极响应国家对外开放政策、加快落实期货市场高质量发展意见的具体行动，也是其致力于建成世界一流交易所的重要举措。未来，上期所将继续深化与国际机构的合作，拓展对外开放的路径和模式，吸引更多全球实体和金融机构参与天然橡胶期货的价格形成。

在签署授权仪式上，日本交易所集团总裁山道裕己通过视频致辞表示，中日ETF互通机制已经强化了中日资本市场的联系，相信此次OSE与上期所的合作将为两国市场的发展作出新的贡献。OSE总裁兼首席执行官横山隆介也表示，上海天然橡胶期货市场作为全球流动性最高的市场，与日本历史最悠久的橡胶期货市场加深合作，对全球橡胶期货市场的发展具有重要意义。

业内人士分析指出，此次合作将有助于更多国际市场交易者通过OSE平台参考使用中国天然橡胶期货价格。与以往需要汇率换算的结算价授权方式不同，此次授权合约将采用“上海胶”价格直挂的形式设计，直接跟随和反映“上海胶”期货价格。授权合约的主要应用场景包括海外投资者管理天然橡胶价格风险、跨品种跨市场套利、海外资产管理机构资产配置以及投资交易需求等。

在深化对外开放方面，上期所对天然橡胶期货有着长远规划。自2019年我国上市国际化天然橡胶品种20号胶期货以来，上期所天然橡胶衍生品市场的国际影响力显著提升，已逐步形成了覆盖境内、境外市场的“上海胶”价格体系。未来，上期所将持续完善橡胶产品体系，提升交割服务能力，探索提升跨境交割服务能力，力争从交易“引进来”拓展到交割“走出去”，为全球投资者参与价格形成提供更加完善的机制。

（文章来源：经济日报）