自1月8日以来，橡胶市场低位反弹，持续走出七连阳的强劲表现。今日橡胶价格继续上扬，截至午后收盘，橡胶主力RU合约收盘价达到17560元/吨，涨幅达到1.24%，近七日累计涨幅更是高达5.15%。这一波涨势背后，基本面因素起到了关键作用。

近期，海外橡胶主产区天气状况相对稳定，导致橡胶整体供应处于宽松状态。然而，泰国东北部地区出现的一些变化对胶水原料价格产生了积极影响，止跌反弹，为胶价提供了成本支撑。尽管如此，需求端方面，轮胎企业年前的备货工作已接近尾声，整体需求相对平淡，难以对胶价形成有效提振。但值得注意的是，近期股票市场和商品市场整体情绪转暖，同系商品BR的大幅上涨也为橡胶市场带来了提振作用。

海外产区物候稳定，泰国原料价格转涨

海外橡胶产区近期物候条件整体稳定，尽管泰国东北部地区有所扰动，但原料价格已经由跌转涨，市场情绪有所回暖。具体来看，泰国原料胶水价格上涨1泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.6泰铢/公斤。与此同时，国内产区海南、云南已经全面停割，暂无报价。进口量方面，季节性走高趋势明显。截至2025年1月12日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量为50.43万吨，环比增加0.42万吨，增幅0.84%，港口库存持续累积。而中国天然橡胶社会库存为125.4万吨，环比减少0.16万吨，降幅0.12%。整体来看，海外产区仍处于旺产期，供应压力较大。

轮胎临近假期有降负预期

随着春节假期的临近，下游工厂的备货需求已基本消化完毕，整体需求延续季节性偏弱态势。预计负荷在假期临近期间将继续下降，刚需支撑不足。目前，下游轮胎企业维持高排产状态，整体变化不大。半钢胎方面，多数企业排产仍然较满，少数企业有安排检修计划；而全钢胎出货压力较大，产能利用率维持不变，企业走货偏慢。据统计，本周中国半钢胎样本企业产能利用率为77.75%，环比增加0.17个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为58.87%，环比增加2.31个百分点，但同比仍下降3.45个百分点。

综上所述，近期橡胶价格以偏强运行为主。海外产区整体物候正常，泰国东北部地区虽有所影响，但原料端价格已经转涨并高位运行。国内主产区已经停产，供应主要依赖于海外主产区，进口量季节性走高。尽管橡胶整体仍处于供应偏宽松的基本格局上，但近期商品市场氛围的转暖为橡胶市场带来了触底反弹的契机。投资者应密切关注短期见顶信号，寻找逢高空机会。

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