甲醇市场分析及展望：

近期，国内甲醇市场呈现开工上升的趋势，西南气头装置逐步重启，预计开工将继续回升。然而，伊朗部分装置虽已重启，但开工水平偏低，后期进口存在进一步下降的预期。传统下游需求有所回升，市场传闻富德、诚志等企业计划在2月进行检修。本周卓创港口库存小幅下降，可流通货源略有增加。此外，巴以达成停火协议，地缘局势缓和，导致油价下跌，能化市场氛围回落，甲醇价格随之下行。短期内，市场情绪将延续，但中线若库存持续回落，仍可关注逢低多配的机会。

PVC市场综述：

目前，PVC现货价格为5050元/吨。煤炭-兰炭-电石产业链低位运行，对PVC的成本支撑较强。然而，烧碱现货价格上行，综合利润呈现中性水平，因此PVC的支撑并不强。12月以来，去库速度略有加快，内需有所改善，出口情况尚可。但仓单压制和盘面高升水使得向上压力依然较大。单边可操作性一般，建议卖出05虚值5700看涨期权，同时卖出5100看跌期权。弱驱动因素包括宏观刺激政策仍在实施以及低位补库需求。

烧碱市场展望：

现货主流价格为2938元/吨。现货价格上行，05基差修复至中性水平。液氯价格转负，但中期预期将保持在0以上，对烧碱开工影响不大。明年烧碱市场预计供需偏多，除了氧化铝外，其他需求增量也较好。建议多单止盈观望，回调后再进行低多操作。

纯碱市场动态：

纯碱开工率较高，现货送到价为1450元/吨。高位库存累库强预期已兑现，当前价格区间在1420-1500元/吨之间震荡，估值中性（供需过剩格局下）。远月升水不大，前低1350元/吨附近支撑偏强（受宏观和成本支撑）。

玻璃市场概览：

玻璃产销尚可，下游逢低补库。当前上游库存压力区域分化，现货价格近期偏弱，上游挺价意愿较低，主要以兑现利润为主。绝对价格不算高，中游冬储意愿尚可。但下游订单同比偏低，节前补库意愿可能不大。预计节中累库幅度或较往年高，主要源于刚需下游减弱。05合约绝对价格在1400-1500元以上偏空，可关注中期空配05合约。短期1300元/吨附近存在支撑。风险点在于宏观消息利多下，节后下游季节性补库。

塑料市场基本面分析：

1. 产业去库速度减缓，上游石化库存同比中性，中游库存变化不大。2. 外盘进口持续有利润压制05合约，塑料成本从高到低依次为：现货>油制成本>01合约>进口成本>05合约>煤制成本。3. 供应端接下来将有宝丰23线、埃克森美孚等投产，需求端春节假期前下游部分提前备货，尤其是低价货源。近期受国际油价上涨影响，塑料受成本抬升和部分供应边际减少预期反弹，但估算实际影响供应量很少，主要是成本端影响。可等制裁影响结束后逢高空操作。

PP市场基本面：

1. 产业库存去化速度较快，石化库存降至同比偏低水平，下游成品库存也去化。2. 从估值看，MTO路线利润接近历史低位（亏损），PDH仍有利润但环比压缩。3. 从中期供需来看，2025年各季度均有投产增量。短期内主要是前期裕龙石化、宝丰等装置量产压力，需求端下游即将进入季节性淡季。短期原油受事件影响偏强，成本端提升导致聚丙烯反弹，但后期供需仍然宽松。

聚酯及PX市场：

聚酯开工高位有所降低，织造开工环比也有所降低，需求在脉冲走高后回落。关注1月中后聚酯负荷开始走低的幅度。PX方面，供需相对PTA要好，但调油需求弱势。石脑油价差近期有所扩大，PXN低位有所走强。短期原油偏强成本支撑明显，总体看PX基本面好于PTA，短期偏强运行。

PTA及MEG市场：

PTA12月累库，1-2月预计季节性大累库。需求方面，终端需求近期脉冲式补货后回归平静。估值方面，PTA加工差跌破300后低位震荡，整体估值偏低。MEG方面，供给上国产开工高位维持，煤化工检修后陆续恢复。需求方面，聚酯开工短期高位，关注后期走低的幅度。总体供需预计今年上半年紧平衡，在当前低库存背景下，绝对价格震荡偏强。

PF及PR市场：

PF供给上短期开工高位略有增加，需求尚可，整体库存高位降低明显。利润高位有降低，关注挺价联盟的持续性。PR方面，供应方面瓶片开工淡季减产，需求方面进入季节性需求淡季。成本方面，瓶片近期利润低位震荡，预计加工差维持低位震荡。

原油及沥青市场：

周四油价小幅收低，Brent首行收跌0.74美元至81.29美元/桶。受俄罗斯能源行业被制裁时间影响，油价近一周以来处于高位运行。宏观数据上，美国12月零售销售增长，暗示经济需求强劲。成品油端表现出柴油强而汽油弱的特点。预计油价震荡偏强运行。沥青方面，按Brent油价81美元/桶计算，折算沥青成本4300附近，06合约估值低位。百川炼厂库存增加，社库增加，总库存低位短期供需驱动偏空。但原油价格上涨，供需驱动偏弱但成本驱动向上。

燃料油市场：

上周低硫燃料油市场低位运行，高硫燃料油市场高位稳定。低硫方面，套利窗口关闭，未来几周套利货流入量较少。高硫方面，安装脱硫塔船舶数量不断增加，推动了高硫船加油方面的需求。不过，高硫资源供应充足，加上南亚发电需求处于季节性低谷，高硫市场基本面也有所承压。

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