钢材市场情绪回暖，价格震荡上行

近期，钢材市场情绪显著改善，期现货市场均呈现出震荡上行的趋势。昨日，黑色系板块整体上扬，螺纹钢与热卷的主力合约价格出现反弹，现货市场成交回暖，贸易商报价积极性提高。经过前期的下跌，市场情绪得到释放，目前呈现出震荡反弹的特征。

在螺纹钢市场，产销状况有所改善，但受天气转冷影响，需求端支撑不足。而热卷市场则受益于设备更新换代政策的推动，消费更具韧性。原料端面临冬储补库压力，价格易涨难跌。下游企业保持谨慎观望态度，对12月相关政策动向高度关注。预计短期内，钢材价格将以震荡运行为主。

铁矿宏观预期向好，价格震荡上行

铁矿市场同样表现出震荡上行的态势。昨日，黑色系商品期货偏强运行，铁矿石主力合约涨幅达3.05%。现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格上涨，贸易商报价积极性较高。45港铁矿总库存环比减少，但全国主港铁矿累计成交环比下跌。宏观预期持续乐观，地方政府债务限额已下达各地，对黑色板块形成底部支撑。部分钢材现货市场小幅探涨，钢厂按需补库为主。高库存对铁矿价格有较强压制，预计短期将跟随市场震荡运行。

双焦市场延续震荡格局

焦炭方面，期货价格延续震荡走势，现货端价格持稳。钢厂利润快速收缩，入炉煤价格有所松动，焦炭第三轮提降落地。焦化厂维持小幅利润运行，产销中位持稳，库存保持低位。后续需关注入炉煤价格变动情况对焦炭价格的影响。

焦煤方面，期现货市场同样延续震荡走势。供需较为稳定，市场情绪以观望为主。进口蒙煤通关稳定且维持高位，价格有所下降。焦煤供应增幅明显，需求及库存维持中高位，价格有所松动。但随着动力煤进入传统消费旺季，对焦煤价格存在支撑。后续需关注成材对原料的冬季补库力度。

动力煤港口库存高企，价格弱稳运行

动力煤市场方面，产地交投活跃度有所下降，但多数煤矿库存不高。用户采购心态谨慎，基本维持刚性采购。鄂尔多斯地区价格弱稳，以长协发运为主。港口方面，受寒潮天气扰动和冬储期临近影响，贸易商博弈后市心态略有加强。但需求低迷，下游库存充足，价格缺乏持续上行动力。进口市场整体活跃度不高，买卖双方僵持。短期煤炭价格受非电行业高需求维持和供暖日耗逐渐增加影响，有一定支撑。中长期需关注供应扰动程度及非电煤补库情况。

双硅市场供需博弈继续

硅锰方面，期货价格跟随黑色板块回暖，现货市场震荡向上运行。河钢集团硅锰最终定价较高，供需博弈仍在持续。硅锰消费整体表现一般，库存持续高企，对价格形成压制。但锰矿报价稳定，成本端支撑仍在，预计短期内价格将维持震荡盘整运行。

硅铁方面，期货价格有所回暖，现货产能偏宽松，压制价格。下游需求偏弱，导致价格上行阻力较大。但在行业亏损状态下，厂家低价出货意愿较低。考虑到兰炭价格有一定支撑，短期整体价格跟随黑色板块震荡。后期需关注钢厂复产的持续性和宏观政策出台情况。

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