【油脂】

油脂市场近期呈现波动。夜盘交易中，棕榈油走势偏弱，而豆油则小幅收涨。MPOB公布的12月马来西亚棕榈油供需数据显示，产量环比减少8.3%至148.7万吨，基本符合预期。出口量环比减少10%至134.2万吨，而库存量则环比减少6.9%至170.9万吨，低于市场预期。这些数据叠加USDA报告的利好消息以及国际油价的上涨，对油脂板块构成了提振。然而，受马棕出口数据大幅下滑的影响，BMD马棕大幅下跌，导致连盘棕榈油午后也明显下挫。据马来西亚独立检验机构AmSpec的数据，1月1-15日棕榈油出口量环比减少23.75%。因此，预计短期内油脂市场将继续呈现宽幅震荡的态势，投资者需密切关注印尼及美国生柴政策变化对油脂行情的指引。

【豆菜粕】

豆菜粕市场近期也呈现波动。夜盘交易中，豆菜粕小幅收涨。USDA发布的1月报告显示，美国2024/2025年度大豆产量、期末库存以及单产预期均低于市场预期，这导致美豆供需收紧。同时，巴西产区遭遇多雨天气，不利于大豆收割。这些因素共同作用下，预计短期内连粕在报告利多的影响下将呈现偏强运行的态势。

【苹果】

苹果期货市场全天震荡。截至2025年1月8日，全国主产区苹果冷库库存量为779.09万吨，环比上周减少18.04万吨，去库速度有所加快。现货方面，山东栖霞和陕西洛川的苹果价格保持稳定。目前，苹果交割博弈加剧，预计AP2505合约将在6000—8000的区间内波动。操作上，建议投资者进行低买高卖的区间操作。

【生猪】

生猪市场价格先抑后扬。根据涌益咨询的数据，1月15日国内生猪均价为15.86元/公斤，较上一日反弹0.20元/公斤。目前，腌腊消费高峰已经到来，能繁母猪存栏恢复后，上半年生猪供应有望增加。同时，市场二次育肥情绪增加，不利于近月价格。预计LH03合约将在12500—14500的区间内波动。长期看，随着猪价偏高和养殖利润大幅增加，能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应出现过剩，价格有望呈现弱势震荡局面。因此，远期合约可以考虑逢反弹做空。

【白糖】

白糖市场昨夜继续走弱。现货方面，广西南华木棉花和云南南华报价均下调20元。总体而言，巴西榨季产量下调支撑市场，而北半球其他产区预计增产。同时，市场继续关注天气变化、原油价格和国内消费的变化。此外，宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季国内制糖成本提高，对糖价构成利好。策略上，长期看白糖处于增产周期中，但绝对价格处于较低水平。进口政策扰动下，糖价向下空间相对有限。因此，投资者可以在底部区间操作，同时关注近月交割博弈的情况。

【棉花】

棉花市场今日继续震荡。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价较上一日上涨52元/吨至14737元/吨。元旦过后，全国棉花收购量继续减少，新疆已不足2万吨。然而，棉花加工持续进行，新疆累计加工量突破620万吨。中国棉花协会公布的周报显示，截至2025年1月12日，全国皮棉累计加工量达到634.3万吨，同比增长18.6%。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，后市有望呈现底部震荡格局。考虑到棉花价格向下空间有限，投资者可以逢低买入棉花2505合约。

（文章来源：申银万国期货，以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。）