AI导读：

春节后，硅锰合金市场预计将迎来季节性供需回升，但产量上行空间有限。加蓬锰矿发运量传闻或影响库存预期，投资者需谨慎对待。短期硅锰不太可能减产，中期复产空间小。市场投机加剧，建议投资者在高波动性下轻仓操作，关注价格企稳情况。

春节假期结束后，国内下游建材市场的供需状况预计将呈现季节性回暖趋势。在此背景下，硅锰合金的生产也有望随之恢复。然而，值得注意的是，尽管复产在即，但其产量增长的空间可能无法与上一轮复产时的规模相提并论。当前，硅锰价格的快速上涨态势或许已经提前消耗了一部分未来因复产而带来的正面市场反馈空间。

与此同时，市场上有传闻称，加蓬将在2月份对中国的锰矿发运量进行大幅度削减，削减幅度甚至可能达到或超过常规发运量的一半。这一消息使得原本就处于较低水平的锰矿库存预期进一步趋紧。然而，截至目前，加蓬方面并未出现任何可能影响发运的瓶颈问题，因此，该消息的可靠性仍有待进一步验证，投资者在接收此类信息时应保持谨慎态度。

从短期来看，硅锰合金的生产不太可能出现减产的情况，但在中期，其复产的空间可能会相对较小。受消息面因素的影响，市场投机行为有所加剧。在这种情况下，投资者在高波动性下或可考虑轻仓操作，逢高试探性地做空。而如果市场波动性逐渐收敛降低，投资者则可观察硅锰价格能否在6400元附近企稳，并在合适的时机介入多单，等待节后复产带来的正面市场反馈兑现。

硅锰合金生产图

（文章来源：中信期货）