AI导读：

PVC市场面临需求疲软和库存积压压力，短期价格承压。但随房地产支持政策出台，需求改善预期升温，中长期价格拐点有望形成。

目前，PVC市场面临需求疲软和库存积压的双重压力，尤其是西北地区货源涌入市场，进一步加剧了供应过剩的局面，短期内价格承压下行。然而，随着一系列房地产支持政策的密集出台，PVC需求改善的预期逐渐增强，市场普遍期待价格拐点的到来。

PVC市场供需矛盾突出，生产企业经营状况普遍不佳。截至11月29日，华东地区外采电石法PVC生产平均亏损736元/吨，乙烯法制PVC企业则基本处于盈亏平衡状态。为应对市场压力，国内PVC生产企业纷纷降低生产负荷，平均开工负荷降至69.2%，较去年同期下降8.7个百分点。尽管如此，由于需求下降幅度更大，PVC社会库存仍持续上升，截至11月20日，国内PVC社会库存达到28.92万吨，较去年同期激增102.1%。

PVC下游需求主要集中在房地产行业，其价格波动与房地产投资状况密切相关。近年来，受监管机构对房企融资严格管控及市场预期降温影响，房地产投资下滑明显，PVC需求随之减少。国家统计局数据显示，1至10月国内房地产开发投资累计完成额同比下降8.8%，房屋施工、新开工、竣工及销售面积均较去年同期出现下滑。然而，近期政府频繁出台政策支持房地产行业，包括央行和银保监会的联合通知、证监会发布的股权融资优化措施等，这些政策有望改善市场信心，推动PVC需求中长期回升。

总体而言，当前PVC市场处于弱现实强预期的状态。短期内，需求不足和库存积压将继续压制价格；但中长期看，随着房地产支持政策的逐步落地和市场需求的改善，PVC价格拐点有望逐渐形成。

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（作者单位：中原期货）

（文章来源：期货日报）