为全面贯彻落实期货和衍生品法，证监会近期发布了《期货市场持仓管理暂行规定（征求意见稿）》（以下简称《规定》），并向社会各界公开征求反馈，此举标志着我国期货市场持仓管理将步入统一规范的新阶段。

《规定》共计7章31条，内容涵盖总则、持仓限额、套期保值、大户持仓报告、持仓合并、法律责任及附则等多个方面。明确了持仓管理的核心要素，包括持仓限额、套期保值、大户持仓报告及持仓合并等，并清晰界定了期货交易所、期货经营机构、境外经纪机构及交易者等相关市场参与者的责任与义务。证监会及期货交易所将分别承担行政监管和自律监管职责。

证监会强调，通过制定专门的制度文件对持仓管理进行规范，不仅是对期货和衍生品法的积极响应，更是为了系统性地梳理持仓管理框架体系，明确各项制度工具间的逻辑关系，从而提升监管的针对性和有效性。

具体而言，《规定》要求期货交易所根据期现货市场规模、市场结构、市场集中度及可供交割量等因素，制定和调整持仓限额，并定期对持仓限额进行评估。同时，对套利交易、做市交易等特定交易类型设定相应的持仓限额，并对以风险管理为目的的期货交易活动，如套期保值等，提供持仓限额豁免机制。此外，《规定》还强调了持仓的有序建立和了结，严禁采用分仓等不正当手段规避持仓限额管理。

在套期保值方面，《规定》要求期货交易所对套期保值申请进行额度审批，明确申请条件、审批程序，并确保套期保值持仓额度与交易者的风险管理活动规模、市场风险承受度等相匹配。同时，强调套期保值交易应遵循品种匹配、管理价格波动、期限匹配等原则，并根据市场运行情况和交易者生产经营状况的变化，适时调整套期保值额度。

大户持仓报告方面，《规定》要求期货交易所建立大户持仓报告制度，明确报告标准、内容、程序等，并根据市场风险状况适时调整报告标准。报告内容应全面涵盖交易者参与境内外期货市场、场外衍生品市场和现货市场的情况。同时，要求期货经营机构、境外经纪机构和交易者确保报告的真实、准确、完整，并积极配合补充报告内容。

持仓合并方面，《规定》明确对同一交易者在多个会员处的同类型交易编码上的持仓、存在实际控制关系的多个账户的持仓进行合并计算。并要求期货交易所根据持仓合并的具体情形建立对应的合并豁免制度，明确相关条件、流程等。

广州金控期货研究中心副总经理程小勇表示，此次证监会统一制定《规定》，有助于将分散在各大期货交易所的交易和交割制度中的持仓限额、套期保值持仓限额豁免等相关规定系统化和标准化，便于投资者参与期货交易。物产中大期货副总经理景川则指出，期货持仓管理旨在确保市场定价的有效性，避免持仓失衡对市场秩序造成负面影响。其中提到的各项制度将更有效地保障市场的平稳运行，为实体经济提供更真实客观的生产、销售以及贸易定价。

（文章来源：期货日报）