合金市场动态：

锰硅合金报价维持在5800元/吨附近，硅铁合格块报价则在6000-6050元/吨之间波动。近期，锰矿现货市场呈现稳中有升的态势，而化工焦价格下调50元/吨，为锰硅合金的成本提供了一定支撑。工厂方面，锰硅合金短期内在送钢招标中表现不一，从05合约盘面来看，北方产区的大部分现金流出现亏损。与此同时，钢厂正在进行补库操作，当前价格已接近内蒙地区的现金流成本，从估值角度看，锰硅合金的买入价值逐渐显现。另一方面，兰炭价格趋于稳定，块煤也显示出支撑作用，碳元素对硅铁成本有止跌意愿。近期，硅铁产量继续减少，供需关系有所改善，1月份钢厂继续补库。05合约硅铁价格在短期考验6200一线后获得支撑，但短期向上空间有限，预计将以区间波动为主。

　铁矿石市场概览：

【现货价格】日照地区，56.5%超特粉价格为637元/吨，上涨7元；61.5%PB粉价格为760元/吨，同样上涨7元；65%卡粉价格为882元/吨，也上涨7元。

【现货成交】全国主要港口铁矿石累计成交量为90.7万吨，环比下降10.57%。

【钢联发运】全球铁矿石发运总量为3112万吨，环比下降367万吨。其中，澳洲和巴西的铁矿发运总量为2624.1万吨，环比减少314.1万吨。澳洲发运量为1946.2万吨，环比减少243.5万吨，其中发往中国的量为1466.2万吨，环比减少332.8万吨。巴西发运量为677.8万吨，环比减少70.7万吨。非澳巴地区的发运量为488万吨，环比减少53万吨。

【港口库存】45个港口进口铁矿石库存总量为14863.06万吨，环比减少111.42万吨。日均疏港量为324.21万吨，环比微降0.04万吨。具体来看，澳矿库存增加5.41万吨至6546.12万吨，巴西矿库存减少79.88万吨至6182.33万吨。贸易矿库存减少152.48万吨至9832.90万吨，粗粉库存减少68.71万吨至12050.93万吨，块矿库存减少4.07万吨至1972.93万吨，精粉库存减少9.16万吨至1146.98万吨，球团库存增加3.52万吨至425.22万吨。在港船舶数减少14条至76条。

【小结】期货市场上，连铁i2505午盘收盘价为754.5元/吨，较前一个交易日结算价上涨0.53%，成交量为33万手，持仓量未变。钢厂高炉检修计划持续推进，本周铁水产量继续呈现季节性下滑，钢厂态度谨慎，补库力度不及去年同期。港口铁矿石库存累积，钢厂铁矿石库存连续上升，叠加季节性弱需求，成品材表观库存累积，预计盘面短期内将维持震荡行情。短期内需关注铁水产量变化，投资者应以观望为主。

　钢材市场近况：

现货市场成交疲软，目前北京螺纹钢的基差为-45元/吨，杭州螺纹钢的基差为55元/吨，上海热卷的基差为27元/吨，乐从热卷的基差为7元/吨。市场情绪转弱，现货市场持货意愿不足。由于铁水产量下滑导致成本下移，黑色金属价格整体呈现向下调整的趋势。然而，在低产量和低库存的背景下，对成品材的悲观情绪并未过分蔓延。从估值角度看，3200-3150元/吨的价格区间已初步到位，但反弹驱动力不足，投资者在节前应谨慎参与。

　煤焦市场走势：

【现货和基差】山东港口准一级焦炭现汇价格在1580元/吨左右，仓单成本约为1743元/吨，与主力合约的基差为+46元/吨；吕梁准一级焦炭报价为1400元/吨，仓单成本为1745元/吨，与主力合约的基差为+48元/吨；天津准一级焦炭集港仓单成本为1710元/吨，与主力合约的基差为+13元/吨。山西中硫主焦报价为1320元/吨，仓单价格为1205元/吨，与主力合约的基差为+108元/吨；蒙5#原煤口岸报价为900元/吨，仓单价格为1109元/吨，与主力合约的基差为+12元/吨。澳煤低挥发报价为208美元/吨，仓单价格为1423元/吨，与主力合约的基差为+326元/吨。

【基本面】焦炭市场继续呈现偏弱运行态势，第六轮提降已落地，提降幅度为50-55元/吨，累计提降幅度达到300-330元/吨。焦炭提降预期仍然存在，焦企利润受损。临近年底，钢材需求量持续下滑，钢材价格暂未止跌，钢厂亏损进一步扩大。终端季节性需求走弱，预期钢厂补库信心不足。钢厂检修限产数量增多，市场情绪以观望为主。焦煤市场同样弱势运行，煤价继续承压下行。年初产地煤矿陆续复产，供应端相对宽松。焦炭第六轮提降落地后，市场信心持续走弱。焦企冬储意愿不强，采购节奏放缓。贸易商以及洗煤厂观望情绪浓厚，积极出货为主。煤矿持续降价后签单依旧乏力。进口蒙煤方面，下游采购情绪低迷，市场整体情绪偏谨慎。产地煤价继续下跌，蒙煤市场实际成交不佳，目前蒙5原煤价格在900-930元/吨左右。

策略建议：鉴于铁水产量持续回落，下游采购情绪偏弱，煤焦市场供需结构宽松，预计短期内市场将维持弱稳运行态势。投资者应以反弹做空为主。

（文章来源：一德期货）