AI导读：

本文分析了棉花市场自高点回落以来的结构特征，预测了未来走势；同时探讨了白银市场的上行趋势及近期无量反弹现象，中期来看白银跌破加速趋势线向下寻求长期支撑的概率较大。

棉花市场弱势寻底，白银无量反弹

自2023年9月起，棉花市场经历了一轮显著的回落，从18000元/吨的高点逐渐下滑。在回落过程中，第1小浪和第3小浪构成了主要的下跌阶段，并伴随着成交量的放大。相比之下，第2小浪和第4小浪则表现为反弹阶段，成交量减少但价格有所回升。若第3浪已完成整个下跌过程，则棉花价格应迅速放量上行。然而，若棉花价格继续创新低，则可能预示着第5浪下跌的开始，理论上的目标价位或在12000元/吨附近。从技术面来看，棉花价格若不能放量突破下降趋势线，则可能继续弱势寻底，形成第二种走势的概率较大。

白银市场方面，自2022年7月起，白银价格从4000元/千克上涨至6000元/千克，标志着白银牛市第一阶段的开始。期间，主要低点A、B和C构成了白银的上行趋势线，支撑点位于7000元/千克附近。随后，白银价格有效突破6000元/千克，进入牛市第二阶段，加速上行至8500元/千克上方，期间主要低点C、D和E构成了白银的加速上行趋势线。近一周来，白银价格的上行正是基于这一支撑，可以视为一种无量配合的短期反弹。然而，从中期来看，白银价格跌破加速趋势线，向下寻求长期支撑的概率较大。

（作者：顾敏忠，期货投资咨询从业证书编号Z0002449，文章来源：期货日报）