AI导读：

周二锰硅硅铁主力合约延续弱势震荡下行，钢材盘面价格震荡偏弱，铁矿石价格收跌。未来政策真空期内，黑色板块整体价格将以震荡偏弱为主，需关注海外价格下行压力及国内商品氛围。

周二，锰硅主力（SM505合约）延续弱势震荡下行，收跌0.63%，报6030元/吨。硅铁主力（SF502合约）创下新低后回升，收跌0.96%，报6182元/吨，震荡区间向下。

锰硅价格延续下跌趋势，存在进一步下探至5882元/吨的风险。若价格反弹，则需摆脱下行趋势线。在此之前，建议谨慎参与，避免盲目抄底。

硅铁价格维持在6200-6600元/吨区间内震荡，今日尝试突破下边界未果，表现偏弱。若有效突破，价格或继续走弱，但下行空间有限。单边参与性价比低，建议保持谨慎。

展望未来，政策预期提升导致整体预期阈值上升，赤字率预期达4%甚至4.5%。在此背景下，政策规模及落地时间均存难度。然而，政策态度积极，宽货币与宽财政明确，价格下行需现实超预期疲弱因素驱动，短期内难以呈现。因此，政策真空期内，黑色板块整体价格将以震荡偏弱为主，需关注海外价格下行压力及国内商品氛围。

从基本面看，铁水产量回落至225万吨附近，螺纹钢产量维持弱势，需求淡季延续。锰硅产量回升幅度有限，供求结构宽松。硅铁供给端收缩，库存小幅累积，但总体健康。现货端提供部分升水保护，幅度缩窄。同时，关注环保限产等供给端驱动因素。

钢材方面，螺纹钢主力合约收盘价为3239元/吨，跌13元/吨。热轧板卷主力合约收盘价为3343元/吨，跌15元/吨。盘面价格震荡偏弱，现货价格跟随调整。螺纹库存绝对值仍处五年内最低点，热卷供需双降，库存基本持平。产量降低缓解累库压力。宏观方面影响减弱，成材基本面较好，原料争夺利润，成本重心下移。市场对后市预期较弱，冬储意愿不强，价格或延续弱势震荡。

铁矿石方面，主力合约收至750.00元/吨，跌0.20%。供给方面，全球铁矿石发运量环比回落，但季节性同比偏高。需求方面，铁水产量环比下降，淡季重心下降。下游成材需求季节性滑落，螺纹钢库存回升但仍处同比低位。库存方面，港口疏港量高位震荡，后续库存或继续去化。钢厂进口矿库存上行，但幅度或弱于去年。政策真空期中短期关注点回归基本面，预计矿价震荡偏弱。

（文章来源：五矿期货，以上内容仅供参考，不构成投资建议。）