1月7日，上期所、郑商所、大商所、中金所、广期所同步公布了修订后的结算管理办法（细则）及违规处理办法，并立即付诸实施。

期货日报记者深入查阅发现，各期货交易所此次修订的核心内容高度一致，聚焦于两大方面：一是结算管理办法（细则）新增规定，明确禁止对交易所认定的高频交易者实施手续费减收；二是在违规处理办法中，新增了对未规范使用交易所减收的交易手续费行为的违规处理条款。

据了解，期货结算管理办法通过引入前沿的结算技术和优化流程，诸如改进资金结算流程、提升结算系统稳定性与安全性，有效降低了结算风险，保障了交易的顺畅进行。通过详细规定结算参与者的职责、流程环节及时间节点，提高了结算透明度，减少了因结算问题引发的争议。同时，通过优化保证金管理，提升了结算资金利用效率，降低了交易者的资金成本，吸引了更多资金入市，增强了市场流动性与活跃度。

在违规处理方面，新规加大了对违法违规行为的惩处力度与范围，对操纵市场、内幕交易、虚假陈述等行为实施严厉打击，维护了市场的公平性与公正性。通过提高罚款、实施市场禁入等措施，显著提高了违规成本，有效遏制了潜在违规行为，促使市场参与者更加遵守规则。同时，建立了更为高效、公正的纠纷解决机制，如设立调解机构与仲裁委员会，为市场参与者提供了更加便捷的纠纷解决途径。

上海东亚期货首席经济学家景川指出，面对宏观经济与金融市场的巨大不确定性，五家期交所发布上述办法，旨在避免市场异常波动影响期货市场功能发挥，推动期货市场更好地服务实体经济。高频交易者因交易频率高、交易量大，实施“不进行手续费减收”政策将促使部分高频交易者调整策略、降低频率，有助于降低市场摩擦成本，符合监管要求，同时减少手续费减收带来的不公平现象，促进市场公平有序发展。

景川认为，对期货公司而言，经纪业务收入可能受到影响，尤其是高频客户较多的期货公司短期内可能面临较大挑战，行业格局或将重塑。这将促使期货公司更加注重提升服务质量与风险管理能力，以吸引和留住客户。对于非高频的普通期货量化交易者及一般投资者，政策调整影响相对较小。

景川表示，上述办法能够有效降低市场风险，提高市场运行的稳定性与安全性，为市场长期健康发展奠定坚实基础。市场公平性与透明度的提升，将增强投资者信心，促进期货交易更加活跃。发布上述办法是期货市场规范化和制度化建设的关键一步，有助于提升期货市场的整体竞争力与国际影响力，推动期货市场高质量发展。

广州金控期货研究中心副总经理程小勇认为，交易所新增对高频交易手续费减免的禁止性规定及处理办法条款，是落实2024年中国证监会“强监管”要求的具体体现，标志着2025年中国期货市场迈入高质量发展新阶段。政策导向是强化功能性服务，更好地服务实体经济。程小勇预测，未来交易所可能进一步加强期货公司席位与客户设备连接管理，出台相关措施规范期货公司使用交易所主机交易托管资源。

（文章来源：期货日报）