AI导读：

甲醇价格持续走高，但下游消费不畅，成本传导受阻，导致甲醇市场供需矛盾显著。随着供应增加和需求疲软，甲醇价格预计将呈现回落趋势，推动产业链利润重新分配。

甲醇市场供需矛盾近期愈发显著。甲醇价格持续攀升，促使生产企业利润好转，进而提高了开工负荷，增加了市场供应。然而，高昂的成本难以向下传导至下游，导致下游企业亏损加剧，被迫降低生产负荷。在此双重压力下，甲醇价格预计将呈现回落趋势。

图为甲醇港口库存走势（单位：万吨），显示出库存的波动情况。

企业利润有所改善

自去年四季度起，伊朗甲醇装置开工负荷的大幅降低导致国际甲醇供应减少，进而推动了国内甲醇价格的持续上涨。在此过程中，国内甲醇生产企业的经营状况得到了显著改善。目前，西北煤制甲醇的生产利润约为30元/吨，西南气头甲醇的生产利润约为45元/吨，与去年同期相比有了大幅提升。受此影响，国内甲醇开工负荷也有所提高，达到86.39%，较去年同期上升5.14个百分点。

伊朗作为我国甲醇的重要进口来源国，其供应减少也直接影响了我国的甲醇进口量。据统计，2024年1-11月，我国甲醇进口量为1237.52万吨，较去年同期下降6.74%，为近三年来的首次下降。这一变化加速了国内甲醇港口库存的去化过程。

截至1月2日，国内甲醇港口库存为83.63万吨，较去年11月21日的高点下降了22.3万吨，但较去年同期仍上升了23.65万吨。其中，华东和华南地区的港口库存也分别较去年同期有所上升。

成本传导受阻

尽管甲醇价格持续上涨，但甲醇下游消费情况并不理想，成本难以有效向下传导。截至1月2日，甲醇传统下游行业的开工负荷普遍较去年同期有所下降，除甲醛外均呈现负增长态势。而甲醛行业虽然开工负荷高于去年同期，但单位亏损却高于去年同期，且受环保政策影响，下游需求有限。

此外，国内外采甲醇制烯烃单位也面临较大亏损，国内煤制烯烃开工负荷较去年同期有所下降。若生产经营状况不能得到改善，华东地区尚在开工的装置将进一步降低负荷甚至停车。

综上所述，受伊朗供应减少影响，国内甲醇进口量下降，推动了甲醇价格持续上涨。然而，随着甲醇价格的上涨，下游企业成本上升而消费不畅，导致生产经营状况恶化。在此情况下，甲醇价格预计将继续回落，从而推动甲醇产业链利润的重新分配，实现新的市场平衡。

（文章来源：期货日报）