AI导读：

本文分析了铜价的基本面情况，包括宏观经济、供给和库存等方面，指出美元下跌和政策面积极信号为铜价提供支撑，但下游开工下降限制涨幅，建议投资者关注美元走势。

【基本面分析】隔夜伦敦金属交易所（LME）的铜价收盘于8966元/吨，实现了0.82%的涨幅；与此同时，上海期货交易所（SHFE）的沪铜2502合约也以74500元/吨的价格收盘，涨幅达到了1.14%。

在宏观经济层面，隔夜市场有报道指出，特朗普在就任总统后可能仅对部分关键产品和行业加征关税，这一消息导致市场对关税上涨的担忧有所减弱，进而引发美元指数的大幅下跌。然而，特朗普随后在社交媒体上对这一说法进行了否认，导致美元的跌幅明显收窄。目前，市场正密切关注美联储的利率前景以及即将公布的周五非农数据。国内方面，最新数据显示，12月份的制造业PMI为50.1%，而财新制造业PMI则达到了50.5%。此外，央行在最近的工作会议上提出了实施适度宽松的货币政策，并暗示可能会择机进行降准和降息操作。

从供给角度看，12月份中国电解铜的产量环比增加了9.04万吨，同比增幅也达到了9.62%，且较市场预期高出0.87万吨。整体来看，1-12月的产量同比增加了62.05万吨，增幅为5.42%。

库存方面，上周伦敦金属交易所的铜库存减少了2925吨，至269800吨，环比降幅为1.07%。而上海期货交易所的沪铜期货库存则录得83174吨，较前一周增加了9002吨，增幅达12.14%。尽管如此，整体库存体量仍处于低位，对铜价形成了一定的支撑作用。

【市场观点及操作策略】隔夜美元的下跌为铜价提供了上涨的动力。近期国内政策面的积极信号也为市场带来了信心。同时，沪铜库存的低位状态也对铜价形成了支撑。然而，随着年关的临近，下游行业的开工率逐步下降，这可能会限制铜价的涨幅。因此，投资者应关注美元的走势，并考虑日内短线参与。

（信息来源：交子期货）