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沪镍价格在一则关于青山集团电积镍项目投产的消息后急转直下,市场供需矛盾引发关注。伦敦金属交易所镍库存降至25年来最低水平,镍市场面临波动风险。

近期,沪镍价格经历了一场戏剧性的转折。一则关于“镍王”青山集团电积镍项目正式投产的消息,令镍价从持续上涨的态势中急转直下。

截至国内期市1月5日下午收盘,沪镍主力合约跌幅超过5.19%,价格跌至22.03万元/吨。而就在前一个月的2022年12月,沪镍主力合约的月涨幅还接近17%。这一变化让人始料未及。

(沪镍主力日线图;来源:东方财富期货APP;截图时间:1月6日07:49)

海外市场方面,隔夜外盘镍价同样出现大幅回落。截至当地时间1月5日收盘,伦敦金属交易所(LME)三个月期镍的跌幅超过6%,显示出全球镍市场的波动。

据消息透露,青山集团的电积镍项目已正式投产,初步设计产能为月产1500吨,为湖北某新能源企业代工生产,预计1月将有部分产能释放。这一消息被认为是导致镍价下跌的关键因素。

业内人士分析指出,青山集团作为伦镍市场上的大空头,其投产项目或掌握部分交割货源,这一消息使得市场做多情绪降温,从而引发镍价下跌。同时,近期伦敦金属交易所的金属库存也在不断大幅减少,已经降至25年来的最低水平,进一步加剧了市场的紧张情绪。

上海钢联不锈钢事业部镍分析师白琼表示,新增的精炼镍项目投产后,将首先替代下游对交割品的消费,从而缓解交割品偏紧的压力。然而,他也指出,短期内镍价仍存在较大波动风险。

国信期货研究咨询部主管顾冯达则认为,目前全球镍市场呈现结构性供需错配。一方面,全球镍资源主要载体镍矿和镍铁过剩;另一方面,镍期货的交割品精炼镍板和镍豆多年来处于结构性稀缺状态。青山集团此次的动作对重新平衡镍市场供需矛盾具有重大示范性意义。

此外,谈到2023年精炼镍新增产能的情况,白琼表示国内计划投产项目在9.25万吨以上,主要集中在二、三季度逐步投放。他预计,从年度周期来看,镍元素大量释放以及产品转化壁垒打通后,镍价或承压下行。

另一方面,全球最大镍生产商之一——俄罗斯诺里尔斯克镍业公司(MMC Norilsk Nickel PJSC)或将2023年的镍产量削减约10%的消息也对镍市场产生了较大影响。融智有色创始人、首席研究员高承君表示,若诺镍减产10%,势必对全球镍供给造成影响,并加剧LME交割品不足的问题。

据央视新闻报道,近期伦敦金属交易所的金属库存在不断大幅减少,已经降至25年来的最低水平。截至2022年12月底,六大金属品种存货量年内已跌去三分之二,不足50万吨。尽管存在对经济衰退和疫情的担忧,但需求依旧十分旺盛。

库存下降最严重的金属同时面临供应压力。例如金属铝的库存减少了72%,镍库存锐减90%。这些金属的生产都是高耗能产业,受到能源价格飙升的影响,金属冶炼企业减少甚至部分关停了生产。

伦敦金属交易所的金属库存水平虽然是实际交易量的一个指标,但库存大幅减少仍然是金属市场供需关系紧张的一个信号。