AI导读：

本文分析了近期钢材、铁矿、煤焦市场的动态，包括价格变化、供需状况及未来趋势预测，指出钢材市场下行通道未反转但节奏偏保守，铁矿石价格预计震荡运行，煤焦价格短期震荡偏弱。

近期，钢材市场表现分化。20mm三级螺纹钢全国均价为3493元/吨，较之前微降2元；4.75mmQ235热卷全国均价为3498元/吨，保持稳定。唐山普方坯价格为3040元/吨，同样未变。然而，铁水产量已下降至227.87万吨/天，市场悲观情绪突然加剧，这主要由炉料端带来的下行冲击所致。成材冬储表现不佳，钢厂自储以炉料为主，铁矿储备明显强于双焦，呈现出双焦暴跌、炉料萎靡、铁矿韧性较强的局面。

地产新政虽力度大，但市场对成交下滑的担忧增加，短期内其对价格的正面刺激效应尚不明朗。不过，仍有正向支撑因素存在，如保竣工进度和赶工需求符合预期，化债资金下发进度快于预期。短期来看，12月黑链各级反馈显示“资金”储备大于现货储备，五大成材品种库存较为健康。预计钢厂将推迟检修至春节以后，上周开始盘面空头套保量有所增加。

大节奏方面，刺激政策仍以偏远期为主，但货币政策将处于近十年较宽松区间，推延至一季度的下游资金相对近两年较“宽裕”。因此，理论钢材供需平衡略有收紧，长期正反馈强于短期，容易在05合约抢跑出行情。总体来看，近期下行通道仍未反转，但节奏偏保守，周内螺纹钢强于热卷，铁矿强于成材。

铁矿方面，日照港61.5%PB澳粉车板价为780元/湿吨（折盘面835元/吨），罗伊山粉61.2%（折盘面）价格为817元/吨，上涨6元。当前铁矿石整体供需双弱。供给端受季节性影响有所上升，但预计后续将回升，整体偏弱。需求端受日均铁水产量小幅回落、盈利率下降、年末检修增加等因素影响，整体偏弱。库存端库存量较高，钢厂按需补库，预计疏港量将下降，港口库存将小幅去库。综合来看，铁矿石价格预计震荡运行。

煤焦方面，柳林低硫主焦煤、乌不浪口蒙5#精煤、日照港准一级焦、临汾一级冶金焦、唐山二级冶金焦等价格均保持稳定。供应端受煤矿季节性减产停产、多省限产落地以及蒙煤进口降低等因素影响，焦煤供应明显减少。需求端受钢厂日均铁水产量下降、冬储规模仅为去年同期一半等因素影响，焦煤焦炭需求走弱。库存端数据全面累库。整体来看，当前供应宽松问题虽有所缓解，但不足以修复基本面矛盾，库存拐点尚未来临。近日焦炭第五轮提降落地带来额外下行压力，短期看价格震荡偏弱。

（文章来源：中财期货）