AI导读：

本文综合分析了PTA、PX及乙二醇市场的核心观点、月差、现货、成本、装置变动、下游需求、供需平衡及加工利润等方面，为投资者提供市场参考。

PTA、PX及乙二醇市场观点小结

　　PTA观点：核心观点维持中性，PTA市场处于供需累库通道，但PXN处于低位，供需驱动一般。预期调油季节性或有改善，市场参与者应关注低买估值改善的机会。月差同样中性，目前累库压力不大，5-9月差变化有限，年前月差驱动一般，需留意累库落地后的反套机会。现货市场氛围略改善，部分聚酯原料采购积极性提升，现货基差变动不大。成本方面，PX供应仍高，但利空因素不多。装置变动方面，PTA装置检修有所增加，但新装置亦有出料。下游需求谨慎偏多，聚酯负荷维持高位，但季节性降负预期存在。供需平衡谨慎偏空，预期进入累库通道。加工利润谨慎偏多，PTA-原油价差低位，关注估值改善机会。

　　PX观点：核心观点同样维持中性，PX市场现实端供需松平衡，估值低位，旺季调油有预期，但上方空间有限。月差走弱空间不大。现货市场商谈维持，外盘有改善。装置变动谨慎偏空，国内PX负荷高位持稳，短期计划检修不多。进口方面中性，亚洲负荷持稳，关注芳烃出口美国情况。下游需求中性偏多，PTA高产量及聚酯需求高位，需求淡季有超预期表现。供需平衡中性，国内供需维持松平衡。加工利润中性，PXN再次压缩至175美元附近，估值有修复。

　　乙二醇观点：核心观点中性，乙二醇市场供需双强，国内库存创新低，但1月到港预计回升，市场参与者应关注低买机会。月差谨慎偏空，03合约面临注销压力，1-5合约偏弱。现货市场基差持稳，交投一般。装置变动谨慎偏空，乙二醇负荷高位，但部分装置检修延后或停车。进口方面中性，海外装置有重启，1月到港预期不低。下游需求中性偏多，聚酯负荷维持高位，但季节性下降预期存在。供需平衡中性，供应高位，港口库存新低，累库速度偏慢。加工利润谨慎偏空，油制效益一般，煤制效益偏好。

（文章来源：紫金天风期货，分析仅供参考，不构成投资建议。）