贵金属：近期，美国经济数据表现强劲，11月成屋签约销售指数环比增长超预期，导致市场对未来降息的预期降温，这对贵金属市场构成利空。同时，美股回调也加剧了贵金属市场的下行压力，白银相对黄金表现更为疲弱。然而，从长期来看，美国经济和通胀仍有降温空间，后续降息仍是大方向，且美国财政赤字率可能进一步提升，为贵金属市场提供上行动力。因此，投资者可逢低布局，但需谨慎操作，注意止盈止损。

铜：12月31日，沪铜2502合约收盘下跌0.54%，LME期铜也收跌。近期，海外美联储降息放缓、特朗普交易以及美元指数高位运行等宏观因素与国内宏观利好政策形成博弈，导致铜价维持震荡。此外，矿端加工费持续下滑，终端企业面临关账，新增订单表现不佳，也对铜价构成压力。整体来看，铜价将继续维持震荡，等待下周中美制造业PMI数据指引。

铝：12月31日，沪铝2502合约微跌0.13%。现货市场方面，佛山、华东、中原等地铝价均有所上涨，但成交一般。库存方面，上海有色数据显示，12月30日铝锭社库持平，棒库存上升。当前，电解铝运行产能小幅下降，铝材出口退税取消，传统淡季持续，导致铝线缆及铝板带开工率大幅下降。整体来看，铝价驱动不足，建议关注宏观政策影响，等待企稳后低多机会。

氧化铝：12月31日，氧化铝2502合约收跌0.85%。现货市场方面，部分地区氧化铝现货价格下跌。当前，氧化铝企业开工率小幅上升，国内氧化铝现货报价继续小幅下降，进口亏损幅度略有加深。由于成本上升原因，未来或仍有部分产能停产检修。供需矛盾短期仍存，但预计明年一季度后期将有所改善。整体来看，氧化铝市场近强远弱持续，投资者可反弹布空为主。

碳酸锂：近期，云母端供应紧张，矿商挺价情绪浓厚，导致矿端价格普涨。受此影响，外采厂家亏损加剧，成本推动厂家代加工订单减少。同时，部分套保单结算也导致部分厂家开工被迫降低。需求方面，12月正极材料开工维稳，但1月排产存在不确定性。整体来看，碳酸锂市场供应紧张态势凸显，投资者需关注需求变化。

镍：近期，菲律宾进入假期，镍矿出货受到影响。供给方面，精炼镍开工维持高位，金川镍上周放量，导致镍紧张得到缓解。然而，供应端仍显过剩。需求方面，三元材料开工小幅下滑，1月开工不确定性较强。同时，钢厂节前采购意愿不强，亏损严重开工仍有小幅下滑趋势。整体来看，镍市场供需逐渐过剩，预计近期震荡偏弱。

（文章来源：中财期货）