生猪市场昨日呈现收跌态势，河南地区均价下滑至15.58元/公斤，而四川地区均价则保持在16.75元/公斤。月底养殖端的出栏计划相对有限，供应减量可能对猪价形成支撑，推动其偏强运行。然而，当前需求相对平稳，对猪价的支撑力度或显不足，导致猪价涨幅有限。前期大猪过度出栏导致冬至后标肥价差扩大，大猪价格坚挺支撑市场行情，短期内近月合约可能维持偏强。但考虑到1月份可供出栏天数有限，养殖端有提前出栏以规避风险的需求，现货市场大方向或指向偏弱。因此，维持近月反弹后抛空的判断，同时远端需留意低估值的下方支撑。

全国鸡蛋价格整体保持稳定，个别地区出现窄幅涨跌。主产区均价维持在4.45元/斤，部分地区如黑山价格为4元/斤，馆陶则下滑0.04元至4.2元/斤。供应量保持稳定，但贸易商对后市信心不足，采购量维持正常需求水平。预计今日蛋价多地将以稳定为主，部分地区可能出现窄幅涨跌。现货市场在节前表现不及预期，挺价情绪出现松动。远月在贴水格局下出现破位，符合蛋价的季节性走势。在供应看增以及成本弱势的背景下，建议维持偏空思路。

周一，郑州白糖期货价格出现小幅反弹，5月合约收盘价报5969元/吨，较前一交易日上涨25元/吨，涨幅0.42%。广西制糖集团主流报价在6000-6360元/吨之间，持平；云南制糖集团新糖报价为5970-6010元/吨，下调10-20元/吨；加工糖厂主流报价区间为6290-6900元/吨，个别下调10元/吨。春节备货已接近尾声，下游终端采购以随采随购为主，现货整体成交一般。外盘方面，原糖期货价格下跌，3月合约收盘价报19.12美分/磅，较前一个交易日下跌0.24美分/磅，跌幅1.24%。Unica公布的数据显示，巴西中南部地区12月上半月甘蔗压榨量和糖产量均大幅下降，而乙醇产量增加。泰国甘蔗入榨量和产糖量则同比增加。此外，近期海关政策兑现了进口限制预期，但未来可能重新制定安全生产规范后进口泰国糖浆和预拌粉，增加成本。受此影响，郑糖价格短线跟随原糖下跌，中长期全球糖市仍处于增产周期，建议维持逢高做空思路。

周一，郑州棉花期货价格小幅下跌，5月合约收盘价报13430元/吨，较前一交易日下跌70元/吨，跌幅0.52%。现货方面，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B新疆机采提货价上涨至14150元/吨，基差为720元/吨。纺企以刚需补库为主，成交量有限。外盘方面，美棉期货价格同样小幅下跌。美国农业部公布的出口销售报告显示，美国当前市场年度棉花出口销售净增及下一市场年度净增均有所上升。然而，美国农业部在12月供需报告中上调了美国产量和期末库存，未来美棉的供需平衡表可能进一步恶化。国内方面，新疆棉花总产量可能超预期增长，供应充裕。随着旺季结束，纺织企业淡季新增订单减少，下游产业链开机率下滑，预计短期棉价将面临较大压力。

油脂市场方面，近期棕榈油受季节性减产及出口降幅不大的支撑，近月合约反弹较多。高频数据显示出口仅小幅下滑，而产量减幅更大，中期产地库存偏低，棕榈油基本面仍然较好。国内现货基差弱稳。交易策略方面，受全球葵籽及棕榈油产量大幅调降、印尼B40生柴政策预期影响，油脂运行中枢提升。近期棕榈油因短期出口需求担忧、宏观走弱回落。但随着进入棕榈油减产季节，印尼库存偏低及新季B40带来的生物柴油增量对产量、库存的考验更大，棕榈油基本面维持偏强格局。建议宏观情绪释放、需求回暖后寻找做多机会。

蛋白粕市场方面，豆粕主力合约周一延续上涨态势，美豆亦收复周五跌幅再度上涨。阿根廷部分产区干旱支撑盘面。国内大豆原料供需宽松，但近期买船较少导致豆粕库存低于去年同期，对现货形成一定支撑。交易策略方面，南美天气形势总体较好，暂时维持近年来首次供应或远大于需求的预期。近期美豆触及技术性反弹位，阿根廷干旱支撑美豆，但预报降雨增加预计限制美豆涨幅。近两月豆粕交易的主线包括外盘丰产、特朗普1月上台后的贸易战预期及国内大豆供应宽松等。由于豆粕绝对价格较低且特朗普任期时间较近，建议等待利多出尽后再抛空或在低位寻找估值修复与基本面边际转好的做多机会。

（文章来源：五矿期货，内容仅供参考）