2024.12.30

　　中信期货：今日午后，主力合约遭遇增仓跳水，跌幅达6%，创下2个半月新低，现货市场高点承压明显，市场氛围偏空头。

　　周末期间，HPL、ONE两大航运平台线上运价下调至5200美元左右，市场普遍预期现货运价将进一步回落。今日，欧洲航线合约（EC）开盘表现疲软，特别是下午时段，2502合约跌幅扩大，持仓量增加约1700手。市场传言马士基航运将第三次调整运价，且上周YML航运单周运价下调，进一步加剧了市场整体弱势。

　　此外，卡塔尔与哈马斯周末开展停火谈判，受此影响，06、08合约跌幅均超过3%，其中06合约持仓量增加超1200手。而2412合约今日交割，盘面小幅上行，交割结算价为3444.9点，高于市场预期。短期内，市场将关注MSK航运第二周第三次开舱价格是否维持在4400美元。进入1月后，美东港口罢工的可能性也将成为市场关注的焦点，但短期内盘面整体承压。

　　海通期货：主力合约02受船司调降现货影响，整体走势趋弱，市场呈现宽幅震荡格局。

　　上周，欧洲航线合约（EC）近远月表现分化，主力合约02因船司调降现货价格而整体走势偏弱；相比之下，06及后续合约表现相对稳定。停火预期减弱后，市场预期复航将持续，为中期运价提供一定支撑。从月差结构来看，市场仍延续传统淡旺季特征。

　　短期内，02合约市场情绪偏空，对降价消息反应敏感。目前，02合约定价在2300-2400点，对应大柜价格约为3200美金，预计周均跌幅约350美金（含节假日）。船司频繁调降运价预计将为盘面带来较大下行压力，需密切关注运价下行速率，尤其是第三/四周的情况。远月合约则需关注地缘形势变化及理性底部支撑，短期内以宽幅震荡为主。

　　申银万国期货：集运期价反弹动力受限，建议逢高做空。

　　上周五盘后公布的SCFI欧线运价指数为2962美元/TEU，环比小幅上涨0.54%，基本对应于2025年第一周订舱价。从历史规律来看，年初运价高点通常出现在1月前两周，随后进入淡季调整阶段，调整节奏取决于货量与船司间的博弈。

　　当前市场面临多重不确定性因素：一是海外关税加征预期可能导致货物提前出运，主要影响美线，需关注其对欧线的溢出效应；二是1月15日美东港口可能发生的二次罢工，此前已在国庆前后对盘面产生情绪影响。中短期内，考虑到船司1月调降运价的情况，反弹动力较为有限，建议继续关注逢高做空机会，并关注市场对美东港口罢工预期的反应。

　　中信建投期货：02合约暂持观望态度，等待1月中旬报价明朗。

　　近期中东地区局势动荡加剧，期货市场可能在2025年内多次押注红海危机的结束，采用正套策略表达观点。然而，中信建投期货认为2025年内红海问题难以恢复。即将重组的2M联盟成员已提前采取防御性策略。因此，对于02合约，建议暂时观望，等待1月中旬报价进一步明朗后再做决策（采用防御策略囤货）。

　　新世纪期货：地缘政治扰动加剧，明年绕行预期扑朔迷离，市场震荡加剧。

　　受地缘政治因素影响，明年绕行预期变得越发不确定。12月交割价格大概率维持在3384一线附近。近期行情以震荡为主，远月行情则呈现区间波动特征。当前商品市场波动剧烈，远月存在较多不确定性因素。投资者需警惕价格剧烈震荡带来的风险。

　　一德期货：集运短期宜谨慎观望。

　　上周，受船东继续调降1月欧线即期订舱运价的影响，集运盘面整体走势偏弱。元旦节前欧洲航线运输需求保持稳定，航线运价未出现明显波动。周五上海航交所公布的上海港出口至欧洲基本港市场运价为2962美元/TEU，较上期微升0.5%。

　　根据订舱价格与结算指数对应关系及当前船商在线即期订舱报价水平估算，12合约交割价预计位于3388-3400区间内。供给端方面，2025年1月中上旬中国-欧洲航线运力投放高于2024年均值水平，显示运力供给充裕；需求端方面，春节长假前市场仍有集中出货预期，预计1月运价与12月相比变化不大。

　　然而，随着特朗普正式任职后关税政策的不确定性以及美东港口罢工风险的加剧，运价方向变动的难度增加。因此，策略上建议短期内谨慎观望。

（文章来源：财联社）