甲醇：近期，国内甲醇开工有所下滑，但预计随着西南气头等装置的重启，开工率将回升。海外开工稳定，伊朗装置维持低负荷，尽管部分装置计划重启，但进口下降趋势明显。下游综合开工下降，沿海多套烯烃计划停车或降负，库存减少。伊朗能源危机加剧，甲醇进口维持下降预期。当前甲醇市场多空交织，价格高位震荡，后期关注烯烃检修、沿海库存变化及宏观影响。

沥青：按Brent油价73美元/桶计算，沥青成本约为3850元/吨，06合约估值低位。百川炼厂及社库库存增加，但总库存仍处低位，供需驱动中性。1月排产同比降幅5%，累库幅度预计较小。山东地区消费税抵扣新规落地，沥青易涨难跌，关注3700元/吨附近的压力。

燃料油：上周，低硫燃料油市场结构稳定运行，高硫燃料油市场偏强。低硫方面，欧洲套利货及中东、西非的低硫直馏燃料油和混调原料稳定流入，中国低硫出口配额充足，新加坡低硫燃料油库存将继续上升。高硫方面，脱硫塔船舶数量增加，推动高硫燃料油需求，非制裁资源供应有限，关注中国进口燃料油消费税抵扣政策新规影响。

聚酯：聚酯开工高位略有提升，织造开工环比降低，需求脉冲走高后回落。关注1月中后聚酯负荷走低幅度。

PX：近期，亚洲PX开工高位，PTA检修计划较少对PX有支撑，但低加工差下PTA开工不确定性提高。PX供需相对较好，但调油需求弱势，短流程利润较高导致开工较高，对PX供应形成压力。石脑油价差扩大，PXN低位震荡，PX估值偏低。原油中长期偏弱，PX基本面好于PTA，但大涨驱动不足。

PTA：PTA11月平衡，12月预计累库，但意外检修减少累库幅度。1-2月预计季节性大累库，终端需求脉冲式补货后回归平静。后期PTA如无重大检修，累库幅度较大。PTA加工差跌破300后低位震荡，估值偏低。原油中长期略偏弱，PTA供需短期无驱动，后期波动预计跟随成本。

MEG：MEG国产开工高位维持，煤化工检修后恢复，进口预计略有增加但总体低位。聚酯开工短期高位，后期走低。油化工估值相对低位，煤化工利润高位。供需四季度预计宽平衡，绝对价格震荡，大幅杀跌空间不大。关注MEG杀跌后的低位做多机会。

PF：PF供给短期开工高位持稳，需求尚可，库存环比降低。利润处于高位有降低，短纤相对原料偏高估，关注挺价联盟的持续性。绝对价格波动跟随原料成本。

PR：瓶片供应淡季减产，开工降低。需求进入季节性淡季，预计持续到春节前后。近期利润低位震荡，加工差预计维持低位震荡。绝对价格预计跟随原料偏弱运行，月差结构偏反套，但空间不大。

塑料：塑料周度波动100，近月基差收敛至260，05合约基差640。产业去库速度较快，尤其是上游石化库存偏低。外盘进口有利润对远月有压制。供应端新增产能压力明显，下游有节前备货行为。聚乙烯强现实弱预期，05合约运行区间8050-8200。策略：短多或观望。

PP：PP周度波动110点，基差走强。产业库存去化速度较快，石化库存降至同比偏低，下游成品库存也去化。聚丙烯各成本从高到低排序为油制成本、MTO成本、进口成本、现货、05合约、出口支撑、PDH成本、煤制成本。近期投产主要看裕龙石化等。下游节前开始部分备货。聚丙烯基本面不及塑料，但近期有好转迹象。05合约运行空间7350-7500。策略：短多或观望。

尿素：气制检修结束，供给收紧不及预期，日产预计波动。复合肥成品继续累库，开工率下降，三聚氰胺需求偏强。煤炭价格继续走弱稳定，尿素成本低位弱稳。本周尿素企业继续累库，供需环比宽松。05合约先强后弱，建议观望寻高空机会，中长期关注成本线附近逢低试多。

PVC：PVC现货5005元/吨，成本支撑强。烧碱现货跌势放缓，低估值向下空间不大。供需偏宽松，出口一般，驱动仍偏空。多单建议减仓，卖出05虚值看涨期权和看跌期权。弱驱动为宏观刺激政策仍在，低位补库。

烧碱：现货主流2469元/吨，下跌放缓，短期驱动不强，估值基本到位。液氯未对烧碱形成拖累，烧碱未因利润问题降负荷。明年烧碱供需偏多，05估值中性偏低，短期看压力，逢低多。

纯碱：开工率高，现货送到价1450元/吨，高位库存累库预期已兑现。区间震荡中性估值，远月升水不大，前低附近支撑偏强。

玻璃：玻璃产销略走弱，下游逢低补库，上游库存压力小，挺价意愿不强。下游订单环比走弱，上游利润尚可，后期产量波动小。01合约震荡中性，绝对价格偏空，关注中期空配05。

（文章来源：一德期货）