AI导读：

11月以来，纯碱期货价格弱势震荡，跌幅近13%。供应增加和需求下滑导致纯碱价格下行，未来几年产能将持续扩张，但需求增长乏力。目前纯碱库存处于高位，供应压力较大，价格或持续承压。

11月以来，纯碱期货市场表现疲软，SA2501合约价格从1575元/吨跌至1368元/吨，跌幅接近13%，价格重心不断下移。现货市场方面，纯碱价格呈现稳中下滑趋势，华中某龙头企业现货价格持稳三月，而西北地区价格略有松动。

中信建投期货分析师胡鹏指出，纯碱价格下行主要受供应增加和需求下滑双重影响。未来几年，国内纯碱产能将持续扩张，2024年供应量大幅增加，但需求增长主要集中在上半年，下半年需求逐渐减弱。受地产和光伏行业拖累，浮法玻璃和光伏玻璃行业陷入亏损，导致纯碱需求下降。目前，纯碱库存处于高位，供应压力较大。

齐盛期货分析师孙一鸣表示，纯碱市场供应压力持续存在，虽然近期部分装置检修导致供应阶段性下滑，但行业整体供应压力仍旧偏强。同时，光伏玻璃与浮法玻璃厂家大量检修，下游需求进一步减弱。因此，纯碱市场价格或持续承压。

胡鹏进一步分析，纯碱市场供需双弱特征明显，12月产量下降和需求弱势运行。尽管产量下降和下游补库对库存有所影响，但整体库存仍高于去年同期。孙一鸣认为，纯碱市场已进入供强需弱状态，后续需求仍存下滑可能，供应端高位偏稳运行，行业过剩格局难以短期扭转。

展望后市，孙一鸣指出，纯碱价格在过剩格局下或持续承压，但阶段价格超跌时，若产业集中降低负荷则可能带来阶段性反弹。胡鹏表示，2025年纯碱供强需弱特征有望延续，价格或呈现低波动、低中枢特征，建议上游企业关注反弹后的卖出套保机会。

正信期货分析师黄益认为，长周期看，纯碱供需层面矛盾不突出，价格波动预期收窄。短期来看，虽然阶段性检修带来去库，但后续供应端压力犹存。纯碱将延续相对弱势，但价格难以大幅回落，后续可能受到其他因素干扰。

（文章来源：期货日报）