昨日，尿素期货市场出现波动，主力合约价格下跌2.16%，至1722元/吨，华中主流地区的尿素价格亦小幅下滑10元/吨，报价为1700元/吨。

中财期货的尿素分析师柳琳琳指出，尽管近期尿素现货价格在期货价格上涨的推动下有所回暖，但工厂涨价的幅度和速度明显放缓，下游市场的跟进积极性不足，加之政策端缺乏实质性利多，市场悲观情绪加剧，预计短期内尿素价格将维持偏弱态势。

格林大华期货的尿素分析师吴志桥也认为，当前市场情绪波动较大，利多因素难以寻找，尿素基本面承压，主要由冬储和工业需求支撑，但供强需弱的情况持续存在。

据统计，11月份我国尿素产量为557.3万吨，同比增加4.5%，1至11月份累计产量为6032万吨，同比增长8.1%。吴志桥表示，尽管11月尿素产量预计环比减少，主要是受冬季限产影响，但2024年国内尿素计划投产产能达407万吨，整体供应较为充裕。预计全年国内尿素产能将达到7460万吨，同比增加2.5%，产量预计达到6570万吨，同比增加15.8%。

值得注意的是，近期尿素企业库存持续累积，截至12月25日，中国尿素企业总库存量已达152.50万吨，较上周增加5.32万吨，环比增加3.61%，创年内新高。

长江期货的尿素分析师张英表示，2024年上半年尿素供应量预计增加近260万吨，企业库存水平同比变化不大，但下半年供应增加，叠加出口需求缩减近300万吨，尿素企业库存较去年同期几乎翻倍。张英还指出，尿素库存通常随下游需求尤其是农业需求变化呈现季节性特征，但也可能受到如疫情等外部因素的影响，导致季节性特征失效。

柳琳琳认为，目前尿素基本面保持高日产、高库存、低需求、低利润、供应宽松的格局，现货价格重心仍将下移，但出口预期持续存在，市场存在不确定性，价格大幅下行的可能性不大。投资者应重点关注上游煤炭价格变化，若煤炭价格延续弱势，尿素价格下方空间将进一步打开。

张英预计，结合尿素企业库存和社会库存水平，2025年尿素生产企业产销压力将持续存在，尤其是在需求淡季。尿素价格或在淡季震荡下行、旺季向上修复，出口政策对价格节奏起到调控作用，真正结束下跌周期需要等待煤炭价格、粮食价格、宏观环境等外部因素的变化。

吴志桥则预计，2025年我国农业种植面积将保持稳中有增态势，农业用尿素需求将小幅增长，而工业需求受房地产板块和自身利润影响较大，整体增长可能有限。国内尿素供需或继续维持偏宽松局面。

（文章来源：期货日报）