原油：因隔夜外盘圣诞节休假，今日早盘原油略微高开。昨日内盘原油走势略强于外盘，OPEC+坚持减产为市场提供支撑，即期贸易紧平衡，市场对明年前景悲观，油价已进入较低区域。预计油价将在缺乏单边驱动的情况下维持震荡。

沥青：12月第4周沥青行业数据显示，炼厂供需均环比下降，市场进入淡季，缺乏终端需求。炼厂与贸易商的冬储博弈激烈，库存积累主要在炼厂。外盘休市期间，预计沥青短期震荡稍强。

LPG：国内PDH毛利回落，月末或有部分企业复工，但在产企业有降负预期，化工需求提振有限。进口气集中到岸，码头库容率上升，进口成本向国内传导。炼厂气因燃气需求支撑维持高位，但市场缺乏进一步改善预期。

橡胶：泰国原料市场价格下跌，国内丁二烯橡胶装置开工率回落，轮胎产成品库存上升。青岛地区天然橡胶总库存大幅回升，保税区库存下降而一般贸易库存增加。中国顺丁橡胶社会库存回落，上游中国丁二烯港口库存继续回落。综合来看，橡胶需求一般，供应减少，天胶累库而合成橡胶去库。

纸浆：国内纸浆现货价格持稳，需求一般。外盘报价持稳，短期纸浆走势或维持宽幅震荡。11月纸浆进口量环比增加，1-11月累计进口量较上年同期减少。主流港口样本库存量上涨，呈现累库趋势。

PX：国际油价震荡，PX/TA回调，夜盘跌幅明显。受亚洲和美国汽油利润松动影响，芳烃价格持续表现较弱，PXN利润被压缩。短期国际油价无趋势性行情，需关注汽油裂解走势。策略建议：短期价格区间震荡，中长期震荡偏弱。

PTA：上游成本支撑不足，夜盘PTA跌幅扩大。一方面汽油利润对芳烃价格支撑松动，另一方面淡季累库预期不改。尽管聚酯成品库存压力不大，短期聚酯负荷或维持高位，但新装置出料将加深中长期累库压力。策略建议：短期价格震荡，中长期震荡偏弱。

MEG：乙二醇涨幅扩大，领涨聚酯链。受供应端潜在减量预期影响，价格走势偏强。伊朗能源危机情绪炒作推动甲醇价格走强，扰动乙二醇市场情绪。预计乙二醇1月份进口量将明显缩减。需求方面，聚酯工厂检修计划有限，成品库存压力不大，部分缓解乙二醇短期累库预期。策略建议：短期价格区间震荡，关注05低接机会，逢低做多。

PR：供需面延续宽松格局，聚酯瓶片供应端有所下滑，叠加新装置出料，市场货源供应偏宽松。下游终端消化前期囤货为主，采购积极性不佳。亚洲偏低价格使下游补货动作增多，但多为投机性行为。瓶片行业库存高位，宽松格局难改，价格跟随成本定价逻辑，加工费承压运行。策略建议：价格跟随成本波动，维持区间整理。

PVC：PVC维持低位区间内窄幅震荡，价格维持供需基本面定价逻辑。盘面以空头盘踞为主，05合约仓量大幅增加，短暂多头无法形成趋势，空头入场带来压力，现货气氛转弱。供需层面未见明显变化。国内政策消息方面，明年将发行3万亿元特别国债，加大财政刺激力度提振经济，但预计春节前不会有较大政策动作。策略建议：短期价格维持震荡。

甲醇：随着山东和内蒙两套MTO装置重启，甲醇市场心态走强。但国内和伊朗因限气停车的甲醇装置已兑现完毕，产量和港口库存偏高，下游产品价格跟涨有限，对高价甲醇产生抵触情绪。华东沿海MTO装置降负停车消息频出，市场担心MTO高开工难以持续，价格持续向上面临阻力。不过，供给和进口端压力减弱，MTO需求保持高景气度，精细化工品和冬季燃料需求带来边际增长效应。内地库存偏低且港口库存开始去化，甲醇05合约基本面尚可，中长期有走强驱动，上方空间受宏观氛围、MTO利润和港口库存去化幅度限制。

聚烯烃：PE现货维持偏紧格局，基差强劲拉动盘面。供应回归偏慢导致现货紧张，新装置重启但整体供应增加速度缓慢。市场补空交货带来需求支撑。高基差需靠盘面走强修复。PE供应明显增加推迟至月底，未来现货将走弱，压缩基差。因此，PE短期05合约更偏震荡，而PP整体结构平坦，做空05合约风险相对更小。

（文章来源：东吴期货）