豆油豆粕市场：短期观望策略

美国农业部12月供需报告发布，预测2024/2025产季全球大豆产量增加至4.2714亿吨，供应过剩程度微幅上升。巴西大豆播种已近尾声。前一交易日，豆油和豆粕主力合约均有所上涨。供需方面，主要油厂大豆压榨量小幅减少，油粕供应小幅增长，但库存有所下降。餐饮消费数据显示食用油消费旺季来临，市场消费有回暖迹象。豆粕下游市场饲料需求预计小幅增长。策略上，豆油基本面偏弱，预计短期跟随棕榈油、菜油为主；豆粕库存总体小幅去库，原料供应充足，偏弱运行，建议暂时观望。

棕榈油市场：暂时离场

马棕因圣诞节假期休市一天。印尼棕榈油库存减少，国内精炼棕榈油进口环比增加，库存处于近7年同期最低水平。餐饮收入数据显示消费增长。现货方面，广东棕榈油价格上涨。策略上，建议暂时离场。

菜粕、菜油市场：多单减仓持有

加拿大油菜籽产量符合预期，国内菜籽、菜粕和菜油进口量均环比增加。库存方面，菜籽和菜粕去库，菜油累库。现货方面，广西菜粕和菜油价格上涨。策略上，考虑多单减仓持有，注意推进止盈。

棉花市场：区间震荡运行

国内郑棉低位震荡运行，小幅反弹。本年度国内棉花产量超预期增长。美国农业部上调美国2024/25年度棉花产量和期末库存预估。国内产业端矛盾持续累积，需求处于淡季，纺织利润低迷。国际方面，棉花基本面变化不大，偏弱运行为主。国内方面，产量大幅超预期，需求低迷，短期供强需弱。策略上，建议区间震荡运行。

白糖市场：预计偏弱运行

国内郑糖技术性反弹。泰国甘蔗压榨量预计同比增加，我国食糖进口量同比增长。印度和巴西糖产量变化多空因素共存。国外方面，巴西逐渐收榨且库存偏低，印度糖产量逐渐增加，泰国产量将增加，预计原糖区间震荡。国内方面，新年度增产预期强烈，供给充足，短期郑糖驱动较弱。策略上，预计偏弱运行。

苹果市场：预计偏弱运行

国内苹果期货近月合约小幅下跌。全国主产区苹果冷库库存量环比减少，去库有所加快。现货方面，山东栖霞等地苹果交易不快，价格有所分化。市场进入消费旺季，现货价格或偏强运行。考虑到交割标准放宽后，期货价格估值偏高，预计价格偏弱运行。策略上，预计偏弱运行。

生猪市场：考虑暂时观望

生猪全国均价上涨，北方价格继续上涨，供给压力释放后惜售情绪增强。南方整体价格跟随北方上涨，冬至需求不及预期，市场惜售情绪渐浓。能繁母猪存栏环比增长，规模场计划出栏量环比增长。盘面价格进一步下探有限。策略上，考虑止盈后暂时观望。

鸡蛋市场：考虑远月空单持有

主产区鸡蛋均价下跌，饲料成本同比偏低，养殖利润同比偏高。存栏量处于近8年最高水平，供应快速恢复兑现。近期淘鸡量有所增长，短期供给压力或有所缓解，但预计明年春节后淡季产能仍较充足。策略上，考虑远月合约空单持有。

玉米市场：暂时观望

美国农业部预测2024/2025产季全球玉米产量略减，消费量调整，预测将出现供应缺口，全球玉米供需关系有望小幅改善。新季玉米上市集中到港，市场供应压力仍大。深加工消费尚可，现货收购价持稳。玉米需求维持小幅增长态势。预计新年度国内玉米供应过剩稍缓，但近期供应压力仍然较大，供需面仍偏空。策略上，考虑观望为主。

（文章来源：西南期货）