AI导读：

多晶硅期货将于2024年12月26日上市，首批合约挂牌基准价38600元/吨。文章分析了交易时间、保证金及涨跌停板等交易规则，以及基本面、单边和跨期策略，同时提示了风险提示。

多晶硅期货即将上市，市场期待新机遇：

多晶硅期货（代码PS）定于2024年12月26日在广州期货交易所正式挂牌上市，首批上市合约包括PS2506至PS2512，挂牌基准价统一设为38600元/吨，市场普遍预期PS2506将成为主力合约。交易时间为每周一至周五（法定节假日除外）的9:00-11:30和13:30-15:00，目前暂无夜盘安排。

保证金及涨跌停板方面，最低保证金设定为合约价值的5%，涨跌停板幅度限制在±4%。值得注意的是，上市首日保证金水平将提升至9%，涨跌停板幅度则为挂牌基准价的14%。

从基本面分析，多晶硅价格已接近全行业成本线4万元附近，行业开工率大幅下滑至约35%。同时，光伏行业自律协定及两大厂商宣布的减产检修计划，可能促使市场提前反应供需失衡的缓解预期，导致多晶硅期货价格在上市初期呈现高波动性。

单边策略上，预计价格将在4.1-4.4万元区间内围绕成本线波动。若开盘价落在3.8-4万元区间，可适度尝试做多。然而，鉴于高库存及光伏装机需求的不确定性，建议投资者保持谨慎，等待波动率回归后再做布局，同时关注逢高做空的机会。

跨期策略上，交割制度的变革，如注册品牌免检制度的实施，简化了卖方交割流程，但下游企业对产品溯源等要求提高，增加了买交割门槛。这可能导致多晶硅仓单累积，预计近月合约价格在集中注销前可能出现下跌，近远月价差扩大，投资者应重点关注2511和2512合约的反套机会。

风险提示：投资者应密切关注光伏装机进度及光伏行业自律情况，以应对潜在的市场变化。

（文章来源：招商期货）