黄金/白银：

隔夜外盘黄金走弱而白银走强，白银连续两日反弹，Comex金银比价持续回落。美股和美元上涨，美债、VIX指数和原油价格下跌。经济数据方面，美国11月耐用品订单月率初值不及预期，扣除飞机非国防资本品出货月率初值高于预期；12月谘商会消费者信心指数同样低于预期。名义利率回升速度快于盈亏平衡通胀率，实际利率上升，对黄金构成压力。短端美德利差回升，支撑美元。资金面上，黄金配置资金流出，SPDR和iShares持仓分别变动。CME数据修正后，纽期金和纽期银持仓有所变化。技术上，金银周线级别调整延续，但日线级别趋稳迹象初现，纽期金、银形成错位底部，波段反抽可能性增加。策略上，配置和投机交易可逢低关注黄金多单入场机会，依托前低防守。

沪铜（2502）：

现货方面，SMM1#电解铜均价上涨，升贴水亦有所上升。价格走势上，LME铜和夜盘沪铜均下跌。投资逻辑方面，宏观面美国PCE数据低于预期，交易员增加美联储降息押注；供应端全球铜精矿和精炼铜产量同比增加；消费端全球精炼铜消费亦增加；库存方面，全国主流地区铜库存上升。投资策略上，美元走高压制铜价，建议按需采购，关注支撑位。

沪锌（2501）：

现货市场信息显示，锌主流成交价集中在一定区间内。价格走势方面，沪锌和伦锌收盘情况各异。投资逻辑上，基本面冶炼厂原料压力缓解，国内外加工费企稳回升，年末炼厂产量略超预期；消费端因天气转凉订单转弱，但镀锌企业开工率仍高，下游需求旺盛。投资策略上，受强美元压制，短期锌价或相对弱势，但国内锌锭库存未止跌企稳，预计锌价仍存支撑，建议前期空单部分止盈。

沪铅（2502）：

现货市场信息方面，上海市场红鹭铅等报价情况平稳。价格走势上，沪锌和伦铅收盘涨跌互现。投资逻辑上，原生铅方面粗铅供应偏紧，电解铅产量预期下滑；再生铅方面产量下滑后废电瓶需求减弱；需求端铅蓄电池市场整体消费表现一般。投资策略上，供应受环保影响预期不稳定，铅价波动剧烈，建议在指定区间内操作。

沪铝（2502）：

现货市场信息显示，SMM A00铝现货价格及升水情况有所变化。价格走势方面，沪铝主力夜盘收跌，氧化铝和LME铝亦下跌。投资逻辑上，宏观面美指上涨，国内政策真空期；供应方面周度产量基本稳定；消费方面现货贴水收窄，下游龙头企业开工率下降；库存环比大降但预计后续去库有限；氧化铝方面现货或已触顶但难回落，供应未来将变得充足。投资策略上，电解铝消费疲弱跌破总成本，但减产力度未能匹配亏损程度，且成本有回落压力，关注成本支撑及现货走向；氧化铝近强远弱格局延续，近月合约有现货支撑，跌幅或有限。

沪镍（2501）：

现货市场信息显示，上海SMM金川镍等升水情况各异。市场走势方面，日内沪镍领涨，隔夜基本金属多收绿但沪镍主力合约收涨。投资逻辑上，镍矿价格坚挺，镍铁价格微落，不锈钢厂成本坍塌，整体看镍铁维持过剩格局；新能源方面三元正极材料排产续降；纯镍方面国内外库存续增，一级镍过剩明显。投资策略上，低位多单介入者可暂持有，中期依旧区间对待；不锈钢短期内维持震荡走势。

碳酸锂（2505）：

现货市场信息显示，日内上海SMM电池级和工业级碳酸锂报价平稳。市场走势方面，碳酸锂盘面维持震荡行情。投资逻辑上，供应方面澳矿CIF报价反弹，国内碳酸锂排产量环比增；需求方面正极材料排产环比降；库存方面最新库存小幅续增，冶炼厂和下游库存增加。从产业周期看，市场需要更彻底的出清。投资策略上，库存续增盘面压力不减，操作上高抛低吸为主。

（文章来源：一德期货）