纸浆：冲高回落，缺乏明显驱动

周五夜盘，纸浆期货市场呈现小幅上涨态势，但主力合约SP2503并未能持续其涨势，而是冲高后回落，最终收于5788，较前一交易日微涨0.14%。持仓量增加至15万手，增仓0.1万手。据海关总署最新数据，2024年11月我国纸浆进口量为280.1万吨，进口金额达1828.9百万美元，但平均单价为652.95美元/吨，显示进口成本依然高企。然而，国内下游原纸行业利润微薄，对浆价上涨接受度不高，导致纸浆市场缺乏明确的驱动因素。因此，建议投资者以震荡思路对待当前纸浆期货市场。

原油：油价短期维持震荡

上周五，国际原油市场小幅波动，美国WTI原油上涨0.51%，报收于69.58美元/桶。而国内原油SC2502合约夜盘则下跌0.31%，报收于539.8元/桶。美元从高位回落，加之美国通胀数据放缓，提振了市场对美联储未来降息的预期，进而推动国际油价小幅上扬。然而，地缘政治因素依然复杂，美国当选总统特朗普的言论以及美欧贸易逆差问题都可能对油价产生影响。技术面上看，油价短期或维持震荡格局。因此，建议投资者暂时观望，等待市场方向进一步明确。

橡胶：下游需求淡季，胶价震荡偏空

夜盘沪胶市场出现下跌，RU2505合约报收于17515元/吨，跌幅达1.05%。近期泰国南部降雨减少，新胶逐步上市，导致原料价格走低。然而，下月泰国东北部及越南将迎来停割期，供应端压力将有所缓解。但下游需求仍处于淡季，终端需求持续减弱，全钢轮胎成品库存高企。同时，原料成本居高不下，买盘对高价抵触情绪浓厚。因此，从技术面看，天然橡胶RU2505短期震荡偏弱。建议投资者采取震荡偏空的策略。

PTA：延续弱势回调

周五夜盘，PTA市场出现小幅反弹，TA2505收涨0.65%。虽然下游聚酯刚需持稳，长丝库存显著下降，但供应整体依然宽松，社会库存继续累积。此外，调油需求处于淡季，PXN价差低位运行，PTA加工费中性，成本驱动受油价影响较大。因此，PTA绝对价格跟随成本波动。建议投资者依据成本偏弱对待当前市场，并关注原料走势及宏观情绪变化。

聚烯烃：现实矛盾不大，预期压制盘面

周五夜盘，聚烯烃市场表现平平，L2505收跌0.47%，PP2505收跌0.24%。国内供应恢复较慢，石化企业库存偏低，短期市场供需矛盾不大。然而，预期受新线投产及装置重启压制，导致盘面承压。年底下游订单减少，需求季节性走弱，工厂原料维持刚需水平。因此，聚烯烃短期可能延续震荡运行格局。建议投资者以震荡思路对待当前市场，并关注供应恢复进度。

尿素：现货供应减量，市场窄幅震荡

周五尿素期货市场出现下跌，主力合约UR2505价格较前一交易日下跌0.63%。据卓创资讯数据显示，山东中小颗粒尿素市场均价上涨至1701元/吨，但周度开工率环比下降2.74%至74.9%，现货供应减量。下游观望情绪浓厚，部分价格成交重心下移，发运整体不畅。社会库存继续累积，而尿素出口政策仍未放开。因此，建议投资者以震荡思路对待当前尿素期货市场。

沥青：供需格局皆弱，价格震荡下跌

周五夜盘沥青期货市场出现下跌，主力合约BU2502报收于前一交易日下跌0.91%，持仓量为25.7万手。据卓创资讯数据显示，目前沥青企业日度开工负荷率环比上涨1.06%至34.16%。然而，随着气温下降北方地区沥青刚性需求基本停滞；南方地区虽气温相对适宜但道路项目施工进入尾声带动沥青需求表现平稳。同时原油价格低位震荡对沥青成本端构成支撑作用但整体供需格局偏弱导致价格震荡下跌，因此建议投资者采取短线思路对待当前沥青期货市场。

（文章来源：国信期货）