纸浆期货：冲高回落，市场缺乏明显驱动

周五夜盘交易中，纸浆期货主力合约SP2503呈现冲高回落态势，最终收盘价为5788元/吨，较前一交易日微涨0.14%，成交量伴随增仓0.1万手，总持仓量达到15万手。海关总署数据显示，2024年11月我国纸浆进口量为280.1万吨，进口金额1828.9百万美元，平均单价652.95美元/吨。1-11月累计进口量及金额较去年同期分别下滑6%和5.9%。国内下游原纸行业利润微薄，对浆价接受度不高，导致纸浆价格上行动力不足。当前市场缺乏明确的驱动因素，建议投资者采取震荡思路操作。

　　原油市场：油价短期维持震荡格局

上周五，美国WTI原油期货价格上涨0.51%，收于69.58美元/桶；而国内原油期货SC2502合约夜盘则下跌0.31%，报收于539.8元/桶。美元从高位回落，叠加美国通胀放缓提振美联储未来降息预期，国际油价获得小幅提振。同时，美国当选总统特朗普发表言论，威胁对欧盟增加关税，以迫使欧盟增加对美石油和天然气购买。贝克休斯数据显示，截至12月20日当周，美国在线钻探油井数量增加至483座。从技术面来看，油价短期将维持震荡态势。操作建议：暂时保持观望。

　　橡胶市场：下游需求淡季，胶价震荡偏空

夜盘交易中，沪胶RU2505合约下跌1.05%，报收于17515元/吨。泰国南部降雨减少，新胶供应增加，原料收购价格下跌。然而，下月泰国东北部及越南将停割，供应压力有望缓解。下游市场进入季节性淡季，终端需求持续减弱，轮胎库存积压；同时，原料成本高昂，买盘对高价抵触，需求端缺乏支撑。技术面分析，天然橡胶RU2505短期震荡偏弱。操作建议：采取震荡偏空策略。

　　PTA市场：延续弱势回调趋势

周五夜盘，PTA期货TA2505合约上涨0.65%。下游聚酯刚需稳定，长丝库存显著下降；上周PTA装置停车检修，但整体供应宽松，社会库存累积，基本面承压。调油需求处于淡季，PXN价差低位运行，PTA加工费中性，成本受油价影响较大。PTA价格跟随成本波动，建议投资者关注原料走势及宏观情绪，依据成本偏弱进行操作。

　　聚烯烃市场：现实矛盾不大，预期压制盘面

周五夜盘交易中，L2505收跌0.47%，PP2505收跌0.24%。国内供应恢复缓慢，石化企业库存偏低，短期市场矛盾不突出，现货价格坚挺。然而，新线投产及装置重启的预期压制市场。年底下游订单减少，需求季节性走弱，工厂原料采购维持刚需。聚烯烃市场短期延续震荡运行，月差结构分化，建议投资者关注供应恢复进度，采取震荡思路操作。

　　尿素市场：现货供应减量，市场窄幅震荡

周五，尿素期货主力合约UR2505价格下跌0.63%。据卓创资讯，山东中小颗粒尿素市场均价为1701元/吨，较前一日上涨4元/吨；尿素周度开工率为74.9%，环比下降2.74%，现货供应减少。下游市场观望情绪浓厚，部分价格成交重心下移，发运不畅；社会库存继续累积。尿素出口政策未放开。操作建议：采取震荡思路进行操作。

　　沥青市场：供需格局皆弱，价格震荡下跌

周五夜盘交易中，沥青期货主力合约BU2502价格下跌0.91%，持仓量为25.7万手。据卓创资讯，目前沥青企业日度开工负荷率为34.16%，环比上涨1.06%。随着气温下降，北方地区沥青需求基本停滞；南方地区气温适宜，道路项目仍在施工，带动沥青需求平稳。然而，原油价格低位震荡，对沥青成本支撑有限。操作建议：采取短线思路进行操作。

（文章来源：国信期货）