AI导读：

本文概述了贵金属及有色金属市场近期动态，包括金银价格反弹、铜供需预测、锌减产、铝价震荡及镍市场最新行情。分析了各金属市场的基本面、下游需求及未来走势预测。

【贵金属市场动态】

贵金属市场近期经历波动，12月利率会议后金银价格一度下探，但随后在美国11月个人消费支出(PCE)物价指数不及预期的推动下重新反弹。PCE物价指数同比增长2.4%，低于市场预期的2.5%，核心PCE物价指数同比增长2.8%，同样低于预期的2.9%。美联储在12月利率会议上降息25个基点，并暗示明年降息预期为两次（共50个基点），低于市场原先预期的75个基点。同时，美联储上调了对未来几年的通胀预期，显示出更加鹰派的立场。随着前期美国大选、地缘冲突等因素的兑现，贵金属市场后续可能转入偏弱震荡。

【铜市场分析与展望】

铜市场方面，周末夜盘铜价小幅上涨。近期国内冶炼产量增速放缓，精矿加工费保持低位。多数机构预测2025年铜市场将轻微供大于求。然而，国内下游需求总体稳定向好，电网投资高增长，家电产量持续增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求。尽管地产数据依旧低迷，但整体需求稳定对铜价构成支撑。然而，铜价也可能阶段性走弱，建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。

【锌市场走势分析】

锌市场方面，周末夜盘锌价下跌。当前精矿加工费低迷，冶炼利润缩窄，导致国内锌产量出现减产。尽管国内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电表现良好，但地产行业刺激政策持续出台未能提振锌价。市场预期2025年精矿供应明显改善，供应可能恢复，锌价可能阶段性走弱。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等因素。

【铝市场动态与预测】

铝市场方面，夜盘沪铝主力合约收跌0.05%。市场对美联储明年降息节奏持谨慎态度。基本面方面，氧化铝现货价格小幅回落，盘面趋于高位震荡。电解铝成本端支撑依然较强，价格下方空间有限。然而，出口退税取消的影响逐渐显现，国内铝材出口订单量下滑，铝下游消费呈现走弱趋势。因此，库存可能小幅累积。展望后市，短期内铝价或以震荡运行为主。

【镍市场最新行情】

镍市场方面，夜盘沪镍主力合约收涨1.21%。据SMM消息，印尼RKAB配额审批继续放量，印尼内贸红土镍矿或出现边际宽松的趋势。而菲律宾镍矿主产区开采受扰动，市场预计当地可供出口镍矿量或偏少，并影响镍铁产量。不锈钢库存继续消化，但继续涨价受到压制。短期内，电镍基本面预计依然偏弱。

（文章来源：申银万国期货，内容仅供参考）